Ranní okénko

Středa nabídne pouze měnově-politické jednání Polské národní banky, které vzhledem k výraznějšímu nárůstu inflace (předběžný odhad pro srpen je 3,4 %) podle nás nedovolí centrálním bankéřům snižovat úrokové sazby. Základní úroková sazba by tak měla setrvat na 3,75 %.

V úterý Úřad práce zveřejní, jak se vyvíjí tuzemský podíl nezaměstnaných. My očekáváme, že v srpnu zůstal na 5 %, kam vzrostl během července. Mediánová predikce trhu je identická.

Nadcházející týden bude mít hned dva vrcholy. Tím prvním bude čtvrteční zasedání ECB, na kterém Rada guvernérů velmi pravděpodobně přistoupí ke druhému zvýšení úrokových sazeb v rámci tohoto roku. Druhým bude páteční výsledek srpnové inflace v USA, což bude poslední zásadní údaj před blížícím se zasedáním Fedu, který stojí před rozhodnutím, zda není potřeba rovněž zvýšit úrokové sazby.

V pátek ČSÚ publikuje předběžný odhad srpnové inflace a také data maloobchodních tržeb za červenec. Z USA dorazí oficiální srpnová vládní data z amerického trhu práce – míra nezaměstnanosti a počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělský sektor.

Ve čtvrtek ČSÚ zveřejní vývoj průměrných mezd za 2Q 2026. Z Německa dorazí červencové zakázky v průmyslu a Eurostat publikuje červencové ceny výrobců (PPI). V USA bude vydán report o rušení pracovních míst (Challenger Job Cuts), týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti a index ISM ve službách.

Ve středu dorazí z USA výsledky průzkumu ADP o zaměstnanosti v soukromém sektoru, červencové průmyslové objednávky a finální čísla objednávek zboží dlouhodobé spotřeby.

V úterý budou zveřejněny dva údaje z české ekonomiky. Prvním bude PMI ve zpracovatelském průmyslu za srpen, odpoledne potom plnění státního rozpočtu za leden až srpen. Eurostat vydá srpnovou inflaci a červencovou nezaměstnanost za celou eurozónu. V USA bude zveřejněn index ISM ve zpracovatelském průmyslu a červencový průzkum volných pracovních míst JOLTS.

První zářijový týden nabídne z Česka sérii makroekonomických dat, která vyvrcholí růstem mezd ve 2Q, srpnovou inflací a maloobchodem. Avšak globální trhy bude primárně zajímat, jak se vyvíjel počet volných pracovních míst mimo zemědělský sektor, americká nezaměstnanost a ISM ve zpracovatelském průmyslu.

Nejdůležitější událostí dnešního dne bude projev Kevina Warshe na symposiu v Jackson Hole. Týden uzavře druhý odhad HDP za 2Q z tuzemska. Německý úřad práce zveřejní srpnovou nezaměstnanost. Nakonec se dozvíme, jak dopadly finální výsledky spotřebitelské důvěry podle University of Michigan.