Ranní okénko

V pátek ČSÚ zveřejní zpřesněný odhad HDP za 1Q’26 včetně struktury růstu. Předběžný odhad signalizoval zpomalení růstu – v mezičtvrtletním srovnání z 0,7 % na 0,2 % a v meziročním ze 2,7 % na 2,1 %. Očekává se potvrzení těchto údajů, ale my nevylučujeme možnou revizi směrem k lepším výsledkům. Z Německa se dozvíme, jak se vyvíjela inflace v květnu.

Dnešek bude velmi nabitý. Nejprve z eurozóny dorazí údaje o náladě mezi spotřebiteli, ve službách i průmyslu. Následovat budou odpoledne data z USA. Tím patrně nejzajímavějším bude PCE inflace za duben, kdy se očekává zrychlení meziroční inflace ze 3,5 % na 3,9 %. Ve stejný čas bude také publikován zpřesněný odhad HDP za 1Q’26, přičemž úvodní odhad statistiků naznačoval anualizovaný růst o 2 %. Spotřeba domácností ovšem zpomaluje a další střípek do mozaiky, jak se bude dále vyvíjet, mohou přinést dubnové výsledky osobních příjmů a výdajů. ECB pak zveřejní zápis ze svého dubnového zasedání.

Ve středu se dozvíme pouze, jak dopadla registrace nových aut v rámci eurozóny. Dále bedlivě sledujeme situaci na Blízkém východě.

V úterý zasedá Maďarská národní banka a ta podobně jako většina centrálních bank zastává vyčkávací postoj a na tom by se zatím nemuselo nic měnit. Očekáváme proto ponechání základní úrokové sazby na 6,25 %. Z USA se dozvíme prostřednictvím průzkumu Conference Board, jak se vyvíjí důvěra spotřebitelů.

Pozornost finančních trhů se nadále upíná k dění na Blízkém východě a k dalšímu vývoji ve vyjednávání. Co se týká zajímavých ekonomických údajů, těch se dočkáme v tomto týdnu především v jeho konci. Ve čtvrtek to bude zpřesněný odhad amerického HDP za 1Q’26 a také dubnová PCE inflace z USA. V pátek naváže zpřesněný odhad českého HDP za 1Q’26 a úvodní odhad německé inflace už za květen.

Pátek bude patřit zejména údajům z Německa. Postupně se dozvíme, jak se vyvíjí důvěra německých spotřebitelů v rámci průzkumu GfK a následně byznysu v rámci průzkumu ifo. Zveřejněn bude také finální odhad HDP 1Q’26, když podle úvodních propočtů statistiků největší evropská ekonomika vzrostla mezičtvrtletně i meziročně o 0,3 %. ECB ukáže, jak v eurozóně vzrostl během prvního kvartálu indikátor vyjednaných mezd. Z USA dorazí finální výsledky průzkumu University of Michigan.

Čtvrtek bude ve znamení indexu nákupních manažerů (PMI), jehož výsledky dorazí z Německa, eurozóny i USA. Dále Evropská komise představí svou jarní makroekonomickou predikci. Z eurozóny se ještě dozvíme, jak se vyvíjejí náklady práce a také spotřebitelská důvěra. V USA to budou kromě každotýdenních statistik z tamního trhu práce také dílčí údaje z nemovitostního trhu.

Středa bude o poznání bohatší na ekonomické údaje, když bude v tuzemsku i v Německu zveřejněn výsledek výrobní inflace za duben. Eurostat by měl potvrdit, že celková inflace vzrostla meziročně na 3 % a Fed zveřejní oficiální zápis ze svého dubnového zasedání. V neposlední řadě Česká bankovní asociace odtajní svou makroekonomickou prognózu, na které jsme se podíleli i my.

Dnešek toho mnoho nenabídne, když budou publikovány pouze úvodní odhad HDP za 1Q’26 v Japonsku či statistiky o probíhajících prodejích domů v USA.