Ranní okénko

V pátek ráno odtajní ČSÚ červencové konjunkturální průzkumy v ČR, kde v červnu důvěra spotřebitelů i podnikatelů mírně vzrostla. Následovat bude série předběžných indexů PMI za červenec – trh bude zvědavý, zda se v Německu potvrdí útlum ve službách a zda si USA udrží silnou expanzi v průmyslu. Německý institut GfK zveřejní srpnový index spotřebitelského klimatu a ECB na závěr týdne vydá inflační očekávání spotřebitelů za červen.

Ve čtvrtek bude hlavní událostí zasedání ECB, kdy naše prognóza počítá s růstem sazeb až v září. Eurostat zveřejní červencový odhad spotřebitelské důvěry v eurozóně. Z USA dorazí tradiční týdenní počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti.

Ve středu přinese čerstvá data pouze americká asociace MBA v podobě týdenního indexu žádostí o hypotéky. Sledovat budeme zejména to, jak realitní trh v USA nadále absorbuje drahé hypotéky, jejichž sazby po konfliktu na Blízkém východě vzrostly k 6,5 %.

V úterý bude pozornost patřit červencovému průzkumu ekonomického sentimentu ZEW, který se v červnu poprvé od vypuknutí konfliktu v Íránu přehoupl do kladných hodnot díky nadějím na otevření Hormuzského průlivu. O sazbách bude rozhodovat Maďarská centrální banka, přičemž medián trhu i naše prognóza očekává další snížení základní sazby o 25 bazických bodů na 5,75 %.

Finanční trhy se v tomto týdnu zaměří především na čtvrteční zasedání Evropské centrální banky, které napoví více o dalším směřování měnové politiky v eurozóně. Klíčové impulzy přinesou také úterní data o ekonomickém sentimentu ZEW v Německu, a páteční smršť předběžných indexů nákupních manažerů (PMI) z obou stran Atlantiku.

V pátek ČSÚ ukáže červnový vývoj tuzemských cen výrobců, které se po dlouhé deflaci obrátily v březnu k růstu kvůli napětí na Blízkém východě (naše prognóza pro červen očekává meziroční růst o 1,8 %). Eurostat by měl potvrdit předběžný odhad červnové inflace v eurozóně na úrovni 2,8 %. USA pak nabídnou červnovou průmyslovou produkci a předběžný červencový odhad spotřebitelské důvěry podle University of Michigan. Ta sice v červnu mírně vzrostla, ale stále zůstává zasažena drahými energiemi a konfliktem na Blízkém východě.

Ve čtvrtek Eurostat publikuje výsledky květnového zahraničního obchodu se zbožím, jenž v dubnu doplatil na nárůst deficitu v oblasti energií. Ze Spojených států dorazí červnové maloobchodní tržby (očekává se meziměsíční nárůst o 0,4 %) a také pravidelná týdenní data z trhu práce ohledně počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti.

Ve středu se dozvíme, jak si v květnu vedla průmyslová výroba v eurozóně. V USA bude pozornost směřovat k červnové výrobní inflaci, kterou v předchozím měsíci táhly nahoru zejména ceny benzínu a nafty. Newyorský Fed zveřejní červencový index průmyslové aktivity Empire State, u kterého trh počítá s růstem na 10 bodů.

V úterý zveřejní ČNB květnový výsledek běžného účtu platební bilance. Nejdůležitější událostí dne však bude červnová spotřebitelská inflace (CPI) v USA. Ta od února setrvale roste a v květnu kvůli cenám paliv dosáhla až na 4,2 %. Trh nyní očekává mírný meziměsíční pokles a stabilizaci inflace na úrovni 3,8 %.