Tento týden zasedá ECB

Výhled:

• Dnes hned brzy ráno byly zveřejněny červnové ceny výrobců v Německu. Z USA odpoledne Conference Board uveřejní Leading index za červen, který by mohl ukázat na mírně pozitivní impulz.
• V úterý bude pozornost patřit červencovému průzkumu ekonomického sentimentu ZEW, který se v červnu poprvé od vypuknutí konfliktu v Íránu přehoupl do kladných hodnot díky nadějím na otevření Hormuzského průlivu. O sazbách bude rozhodovat Maďarská centrální banka, přičemž medián trhu i naše prognóza očekává další snížení základní sazby o 25 bazických bodů na 5,75 %.
• Ve středu přinese čerstvá data pouze americká asociace MBA v podobě týdenního indexu žádostí o hypotéky. Sledovat budeme zejména to, jak realitní trh v USA nadále absorbuje drahé hypotéky, jejichž sazby po blízkovýchodním konfliktu vystřelily k 6,5 %.
• Ve čtvrtek bude hlavní událostí zasedání ECB, avšak naše prognóza počítá s růstem sazeb až v září. Eurostat zveřejní červencový odhad spotřebitelské důvěry v eurozóně. Z USA dorazí tradiční týdenní počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti.
• V pátek ráno odtajní ČSÚ červencové konjunkturální průzkumy v ČR, kde v červnu důvěra spotřebitelů i podnikatelů mírně vzrostla. Následovat bude série předběžných indexů PMI za červenec – trh bude zvědavý, zda se v Německu potvrdí útlum služeb a zda si USA udrží silnou expanzi v průmyslu. Německý institut GfK zveřejní srpnový index spotřebitelského klimatu a ECB na závěr týdne vydá inflační očekávání spotřebitelů za červen.

Pohled zpět:

• Situace na Blízkém východě eskalovala a konflikt mezi USA a Íránem se nanovo rozhořel, když prezident Donald Trump prohlásil dřívější dohodu za neplatnou. Ceny ropy Brent se pohybovaly nad 88 USD/barel.
• Ceny průmyslových výrobců v tuzemsku meziměsíčně klesly o 0,4 %, v meziročním srovnání vzrostly o 1,3 %. Růst byl způsoben vyšší cenou chemických látek (+18,4 %), rostly ceny koksu, rafinovaných ropných výrobků a pryžových či plastových materiálů. Klesaly ceny potravinářských výrobků (-5,0 % r/r). Pokles cen potravin podpořily levnější zemědělské vstupy a také nižší ceny energií (-4,4 %). Výraznějšímu zdražování v průmyslu zatím částečně brání silná koruna, která se pohybuje okolo 24,2 EUR/CZK. Avšak geopolitická rizika spojená s konfliktem na Blízkém východě přetrvávají a nejistota spojená s nestabilními cenami ropy Brent trvá. Více se dozvíte v komentáři.
• Finální data Eurostatu potvrdila, že HICP inflace v eurozóně v červnu v meziročním vyjádření poklesla z květnových 3,2 % na 2,8 %, meziměsíčně se snížila o 0,1 %. Jádrová inflace poklesla v meziročním vyjádření z 2,6 % na 2,4 %, meziměsíčně vzrostla o 0,2 %. K meziročnímu růstu inflace v eurozóně přispěly zejména služby (+1,51 pb.), energie (+0,77 pb.), potraviny, alkohol a tabák (+0,29 pb.) a neenergetické průmyslové zboží (+0,18 pb.). Nejnižší meziroční růst inflace v rámci celé EU byl zaznamenán ve Švédsku (1,0 %), České republice (1,1 %) a Dánsku (1,8 %), nejvyšší byla v Rumunsku (9,2 %), Litvě (5,4 %) a Bulharsku (5,2 %).
• Průmyslová produkce v USA červnu vzrostla o 0,1 % a ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostla o 4,0 %. Data z realitního trhu ukázala, že počet stavebních povolení v červnu poklesl meziměsíčně o 3,0 % na 1,368 milionu. Počet nových domů vzrostl meziměsíčně o 19,0 % (po 15,2 % poklesu) na 1,427 milionu. Předběžné výsledky průzkumu University of Michigan za červenec ukázaly nárůst spotřebitelské důvěry, která se meziměsíčně zvýšila o 9,9 % na hodnotu 54,4, i když je stále o 11,8 % nižší než před rokem. Index aktuálních ekonomických podmínek vzrostl o 15,1 % na 54,9, což je však stále meziročně o 19,3 % méně. Index očekávání spotřebitelů se zvýšil o 6,5 % na 54,0, meziročně -6,4 %. Zvýšení důvěry bylo zaznamenáno napříč všemi skupinami obyvatel podle věku, příjmu, majetku i politické příslušnosti, přičemž nejvýraznější růst byl u lidí bez vysokoškolského vzdělání. Nárůst důvěry je spojen s poklesem cen pohonných hmot v posledních týdnech. Nicméně, vzhledem k stále vysokým cenám zůstává spotřebitelská nálada opatrná a její růst může být ohrožen, pokud se ceny benzínu opět zvýší. Inflační očekávání na příští rok mírně klesla z 4,6 % na 4,2 %, což je však stále nad úrovní před konfliktem v únoru (3,4 %). Dlouhodobá očekávání inflace zůstala stabilní na 3,3 %.
• Americký index S&P poklesl o 1,01 %. Německý DAX ztratil -0,34 %, pražský PX vzrostl o 0,11 %. Koruna se pohybuje okolo 24,20 EUR/CZK