ECB na svém zasedání zvolila stabilitu sazeb

Výhled:

• Za malý okamžik Český statistický úřad zveřejní, jak si stojí červencové výsledky konjunkturálních průzkumů, které mapují důvěru podnikatelů a spotřebitelů v ČR. V červnu se souhrnný indikátor důvěry zvýšil o 1,3 bodu na 101,0 bodu (mírně nad dlouhodobý průměr 100). Podnikatelský sentiment vzrostl o 0,8 bodu na 99,8 bodu a spotřebitelská důvěra vzrostla o 3,1 bodu na 106,5 bodu (po dvouměsíčním poklesu). V červnu se zlepšila očekávání domácností ohledně celkového hospodářského vývoje a jejich vlastní finanční situace, přičemž mírně klesl podíl spotřebitelů, kteří neplánují větší nákupy.
• Postupně se celý den budeme dozvídat výsledky PMI z Německa, eurozóny a USA za červenec. Německý kompozitní PMI v červnu klesl na 48,0 bodu, což je nejnižší hodnota za posledních 18 měsíců. Tento třetí po sobě jdoucí pokles je hlavně důsledkem výrazného oslabení sektoru služeb, který zaznamenal nejhorší výsledky za více než tři a půl roku. PMI ve zpracovatelském průmyslu se téměř nezměnil, snížil se pouze o 0,1 bodu na 50 bodů, zatímco PMI ve službách klesl z 48,1 na 46,8 bodu. Tempo růstu vstupních nákladů i prodejních cen se zpomalilo, ekonomika stále čelí poklesu nových objednávek a pokračujícímu propouštění v soukromém sektoru. V eurozóně se PMI ve zpracovatelském průmyslu mírně snížil z 51,6 na 51,3 bodu, ve službách naopak vzrostl z 47,7 na 48,9 bodu díky oživení cestovního ruchu a volnočasových aktivit. V USA PMI ve zpracovatelském průmyslu vzrostl o 0,6 bodu na 55,7 bodu a PMI ve službách se zvýšil stejným tempem na 51,3 bodu.
• Institut GfK zveřejní index spotřebitelského klimatu v Německu na měsíc srpen. V dubnu klesl index na -33,3 bodu (nejhorší od února 2023), po mírném růstu v květnu (-29,7 bodu) a v červnu (-29,2 bodu) trh očekává, že v červenci se index zvýší na -28,5 bodů.
• ECB publikuje inflační očekávání spotřebitelů eurozóny za červen. Měsíční data zachycují, jak domácnosti v eurozóně vnímají inflaci za posledních 12 měsíců a jakou inflaci očekávají za rok (v květnu 3,5 %) a tři roky dopředu (v květnu 2,9 %). Tříletá a pětiletá inflační očekávání sleduje ECB jako indikátor ukotvení inflace.

Pohled zpět:

• Nejdůležitějším údajem včerejšího dne bylo zasedání Evropské centrální banky. Jak očekávala naše prognóza, analytická obec i finanční trhy, ECB zvolila úrokovou stabilitu. Depozitní sazba zůstala na 2,25 %, sazba pro hlavní refinanční operace na 2,40 %. Výhled cen energií, ačkoli je velmi proměnlivý, se v pohybuje blízko základního scénáře červnové projekce. Nejistota zůstává vysoká a ECB očekává, že inflační dopad energetického šoku se teprve plně projeví. Rada guvernérů usiluje o stabilizaci inflace na cílových 2 %. Naše prognóza očekává zvýšení sazeb o 25 bb na zasedání v září.
• Důvěra spotřebitelů v eurozóně v červenci vzrostla o 1,7 bodu na -15,9 bodu. Důvěra spotřebitelů je stále pod dlouhodobým průměrem a nedosahuje hodnot před začátkem války na Blízkém východě. Dle ACEA v prvním pololetí roku 2026 vzrostly registrace nových osobních automobilů v EU i přes nepříznivý vliv geopolitiky meziročně o 5,7 %. Nejoblíbenější volbou kupujících zůstávají hybridní vozy (HEV) s tržním podílem 37,3 %, čistě elektrické elektromobily (BEV) vykázaly podíl 20,7 % (1,22 milionu vozů) a plug-in hybridy (PHEV) dosáhly 9,8 %. Podíl tradičních benzínových (22,2 %) a naftových aut (7,5 %) poklesl na 29,7 %, registrace benzínových aut se snížily o 17,2 % a naftových o 16,5 %. Růst elektrických vozidel táhly především trhy ve Francii, Německu, Itálii a Španělsku.
• Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA se snížil na 187 tisíc (minulý týden 208 tisíc), pokračující žádosti výrazněji poklesly na 1,796 milionu (minulý týden 1,805 milionu). Obě čísla ukázala na markantnější pokles, který překonal i ty nejoptimističtější odhady analytiků.
• Americký index S&P ztratil -1,21 %. Německý DAX poklesl o 1,5 % a pražský PX o 0,68 %. Koruna se pohybuje okolo 24,18 EUR/CZK.