Dnes data z amerického trhu práce, ČNB ponechala 2T reposazbu beze změny

Výhled:

• Dnes budou nejdůležitější oficiální vládní statistiky z amerického trhu práce za červenec. Počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělský sektor v červnu výrazně zaostal za očekáváními, když vzniklo pouze 57 tisíc nových pozic oproti revidovaným 129 tisícům z května (medián trhu byl 110 tisíc). Jednalo se o nejslabší měsíční přírůstek za poslední čtyři měsíce, k němuž přispěl hlavně propad v sektoru pohostinství a volného času (-61 tisíc pozic). V červenci trh očekává, že počet nově vytvořených pracovních míst vzroste na 80 tisíc. Bude také zveřejněna červencová míra nezaměstnanosti. Ta v červnu nečekaně klesla na 4,2 % z květnových 4,3 %, což však bylo do značné míry způsobeno úbytkem lidí, kteří aktivně hledali zaměstnání. Trh očekává, že míra nezaměstnanosti zůstane na 4,2 %. Nakonec se dozvíme, jak dopadl červnový průzkum inflačních očekávání spotřebitelů na horizontu jednoho roku podle newyorské pobočky Fedu. V květnu očekávání mírně klesla na 3,5 %, avšak v červnu vyskočila o 0,2 pb. na 3,7 %, což je nejvyšší hodnota od září 2023. Očekávání ohledně růstu cen benzínu výrazně klesla, ale obavy domácností z růstu cen se přesunuly do oblasti nájemného či zdravotní péče.
• Česká národní banka zveřejní stav devizových rezerv za červenec. V červnu hodnota devizových aktiv v eurech vzrostla na 157,5 mld. EUR (z 156,34 mld. EUR), v dolarech poklesla na 179,58 USD (182,08 mld. USD).
• Z německé ekonomiky dorazí červnová čísla průmyslové produkce. V květnu průmysl meziměsíčně vzrostl o 0,9 %. Hlavním tahounem květnového oživení byl automobilový průmysl (+3,6 % m/m), k pozitivnímu výsledku přispělo i stavebnictví (+0,9 % m/m). Bez započtení energií a stavebnictví produkce stoupla o 0,8 %, výroba kapitálových statků vzrostla o 1,3 % a spotřebního zboží o 1,2 %. Mírné oživení zaznamenala i energeticky náročná odvětví (+0,2 % m/m). V červnu medián trhu očekává, že průmysl vzroste meziměsíčně o 0,2 %.

Pohled zpět:

• Česká národní banka na svém srpnovém zasedání ponechala základní úrokovou sazbu beze změny na úrovni 3,75 %, což bylo po červnovém zvýšení sazeb o 25 bb. v souladu s analytickém konsensem. Rétorika guvernéra Aleše Michla ukázala, že ČNB je s nastavením úrokových sazeb nyní spokojená a na zářijovém zasedání by se mohla bankovní rada opět přiklonit ke stabilitě sazeb. Nicméně vzhledem k inflačním tlakům ve službách, na nemovitostním trhu a také ke zvýšenému růstu mezd a k možnému zvýšení sazeb ECB není o stabilitě sazeb ještě předem rozhodnuto. My prozatím očekáváme, že by jedno zvýšení sazeb z výše uvedených důvodů nastat mohlo. Více informací jsme pro vás připravili do komentáře.
• Červnová průmyslová produkce vzrostla meziročně o 7,2 % (po očistění o 4 %), čímž překonala i nejoptimističtější odhady. K tomuto silnému růstu výrazně přispěla nízká srovnávací základna z minulého roku u výroby elektřiny i výrazný skok ve výrobě ostatních dopravních prostředků a zařízení. Vedle samotné výroby vzrostly také hodnoty nových zakázek, a to zejména ze zahraničí.
• Červnový přebytek bilance zahraničního obchodu dosáhl 15,5 mld. Kč (meziročně -11,5 mld. Kč). Za výraznějším poklesem přebytku především prohloubení deficitu v obchodu s počítači a elektronikou (o 6,9 mld. Kč), dále vyšší dovozní ceny ropy a plynu. Zahraniční obchod podpořil automobilový průmysl, přebytek v obchodě se stroji a elektřinou.
• Maloobchod v eurozóně v červnu meziměsíčně mírně klesl o 0,3 %, meziročně vzrostl o 0,7 %. Meziměsíční pokles byl způsoben nižšími prodeji potravin i nepotravinářského zboží, prodej pohonných hmot rostl o více než 1,5 %.
• Ve Spojených státech byla zveřejněna čísla týkající se produktivity práce za 2Q 2026, která poukázala na nárůst produktivity o 1,4 %. Hodnota z minulého kvartálu byla revidována směrem výše z 0,3 % na 0,8 %. Challenger Job Cuts sleduje a analyzuje oznámené rušení pracovních míst a propouštění americkými zaměstnavateli. Údaje za červenec ukázaly na zrušení 33 429 tisíc pracovních míst, což bylo o poznání méně než minulý měsíc (45 849 tisíc). Umělá inteligence byla již pátý měsíc v řadě hlavním důvodem rušení pracovních pozic. Nejvíce pozic zrušil technologický sektor, následovaný finančním sektorem, státní správou a službami. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA se snížil na 198 tisíc (minulý týden 203 tisíc), pokračující žádosti vzrostly na 1,801 milionu (minulý týden 1,777 milionu).
• Americký index S&P poklesl o 0,18 %, německý DAX se téměř nezměnil a pražský PX vzrostl o 1,30 %. Koruna se pohybuje okolo 24,24 EUR/CZK.