Dnes se dozvíme, jak se vyšší ceny komodit propisují do cen v průmyslu

Výhled:

• Český statistický úřad zveřejní index cen průmyslových výrobců za květen. V dubnu v souladu s naším očekáváním skončilo více než roční období klesajících cen v průmyslu. Kvůli situaci na Blízkém východě a meziročně o poznání dražší ropě výrobní inflace nabrala na síle. Po dubnovém meziročním tempu +1,0 % odhadujeme pro květen zrychlení na 2,2 %. Výraznější cenový skok sice tlumí silný kurz české koruny, která se navzdory globální nervozitě drží na předválečných hodnotách, avšak ani domácí měna průmyslníky neochrání před hrozbou fyzického nedostatku vstupních komodit a hotového zboží nebo před jejich extrémním zdražením. Naše prognóza se v případě uvolnění Hormuzského průlivu přiklání spíše k racionálnímu scénáři postupného uvolňování, jenž v reakci na dlouhodobou nestabilitu regionu předpovídá nutnost diverzifikace dodavatelů surovin a rozšiřování kapacit.
• Německý index ekonomického sentimentu ZEW v květnu vzrostl o sedm bodů na -10,2 bodu (v dubnu byl na svém tříletém minimu -17,2 bodu) a výrazně překonal pesimistická očekávání trhu (-19,8 bodu). Přestože zlepšení signalizuje mírný záblesk optimismu a investoři doufali v rychlé vyřešení íránského konfliktu, ukazatel stále zůstává v záporných hodnotách. Výhled nadále tlumí slabá průmyslová produkce, rostoucí ceny energií a rizika dalšího vývoje inflace. Opatrné oživení ekonomiky ve druhé polovině roku je podmíněno uklidněním situace na Blízkém východě a účinností vládních stimulačních opatření. Z hlediska jednotlivých sektorů se situace lišila. Automotive si pohoršil o 13 bodů na -57,2 bodu, strojírenství kleslo o 9,2 bodu na -32,1 bodu, IT sektor vyskočil o 12,1 bodu na hodnotu 56,6 a zisky zaznamenaly také stavební či kovozpracující produkce. Index současné ekonomické situace propadl na -77,8 bodu, na nejnižší úroveň od prosince 2025.

Pohled zpět:

• Průlomové oznámení o dosažení předběžné mírové dohody mezi Spojenými státy a Íránem, zprostředkované Pákistánem a Katarem, přineslo po více než třech měsících intenzivních bojů zastavení vojenských operací na všech frontách, včetně Libanonu. Součástí memoranda o porozumění, které má být oficiálně podepsáno v pátek ve Švýcarsku, je zrušení americké námořní blokády a znovuotevření strategického Hormuzského průlivu pro lodní dopravu. Otázka íránského jaderného programu však v této fázi vyřešena nebyla a její budoucí osud, stejně jako případné rušení protiíránských sankcí, je upozaděno a mělo by se řešit během nadcházejícího šedesátidenního příměří. Finanční a komoditní trhy na tuto zprávu reagovaly s úlevou. Cena ropy Brent klesla na tříměsíční minimum k hranici 83 USD/barel. Koruna z této zprávy také těžila a mírně posílila na 24,13 EUR/CZK. Podrobnější informace o vývoji koruny najdete v našem článku Predikce vývoje koruny pod revizí.
• Bank of Japan hned brzy ráno zvýšila sazby o 25 bazických bodů na 1,00 %. Je možné, že bankovní rada během roku sazby ještě zvýší. Jako hlavní argumenty uvádí stále nízké reálné úrokové sazby a přetrvávající inflační rizika umocněna slabým kurzem jenu, který zvyšuje ceny importovaných potravin a energií. Finanční trhy zvýšení sazeb na červnovém zasedání očekávaly téměř se 100% jistotou.
• Průmyslová produkce z eurozóny v dubnu meziměsíčně vzrostla o 0,1 %, meziročně poklesla o 0,3 %. Dubnová data ukázala, že z hlediska hlavních průmyslových skupin zaznamenala eurozóna v meziměsíčním srovnání nárůst u polotovarů o 0,8 %, zboží dlouhodobé spotřeby o 1,0 % a zboží krátkodobé spotřeby o 1,7 %, zatímco produkce energie klesla o 0,4 % a kapitálového zboží o 0,5 %. Meziměsíčně nejvíce vzrostla průmyslová produkce na Maltě (+5,2 %) a v Nizozemsku (+1,6 %), nejvíce poklesla v Bulharsku (-4,6 %), Řecku (-3,5 %) a Polsku (-3,4 %). V meziročním srovnání podle průmyslových skupin v eurozóně vzrostla produkce polotovarů o 0,6 %, energie o 1,6 % a kapitálového zboží o 3,4 %, klesla výroba zboží dlouhodobé spotřeby o 4,0 % a zboží krátkodobé spotřeby pokleslo o 5,1 %. Nejvyšší meziroční nárůst mezi členskými státy zaznamenalo Dánsko (+12,2 %), Litva (+7,4 %) a Malta (+7,3 %), největší propad vykázalo Lucembursko (-6,1 %), Bulharsko a Irsko (shodně -4,2 %) a Estonsko (-3,9 %).
• V USA byla rovněž zveřejněna data průmyslové produkce, avšak za květen. Výroba vzrostla o 0,1 % meziměsíčně, dubnový meziměsíční nárůst byl revidován z 0,7 % na 0,9 %. Červnový průzkum newyorské pobočky Fedu Empire Manufacturing Index ukázal na pokles z květnových 19,6 bodu na 5,7 bodu v červnu.
• Americký index S&P získal +1,65 %. Německý DAX vzrostl o 1,05 % a pražský PX o 0,35 %. Koruna se pohybuje okolo 24,15 EUR/CZK.