Průmysl začal nový rok solidně, ale rizika nemizí

Průmyslová produkce

Zdroj: Raiffeisenbank, Macrobond

Produkce automobilů

Zdroj: Raiffeisenbank, Macrobond

Bariéry expanze v průmyslu

Zdroj: Raiffeisenbank, Macrobond

Průmyslová výroba tak roste nepřetržitě od února 2025 (s výjimkou stagnace v srpnu 2025) a na konci minulého roku akcelerovala. Na začátku nového roku tempo růstu sice zpomalilo, ale stále se jedná o velmi solidní výsledek zejména s ohledem na stále podřimující Německo.

Výhled je ovšem poněkud zamlžený. Na jedné straně rostoucí domácí poptávka a německý fiskální balíček, jenž se pomalu začíná propisovat do tamní ekonomiky, by českému průmyslu měly pomáhat v pokračující expanzi. Na druhé straně však nadále platí americká cla (ač aktuálně ve snížené sazbě) a zejména pak válka na Blízkém východě představuje riziko v podobě skokového nárůstu cen energií, které by mohly výrazně negativně ovlivnit především energeticky náročná odvětví.

Pokud bychom brali v potaz neočištěná data (rozdílný počet pracovních dní), tak průmyslová výroba defacto stagnovala (-0,1 %), což je horší výsledek, než se kterým počítala naše i mediánová prognóza trhu (+2,6 %). Po očištění ovšem růst dosáhl 2,8 % a jedná se tak již o dvanáctý měsíc v řadě, kdy se tuzemská průmyslová výroba zvýšila. V prvním měsíci nového roku se na tom nejvíce podílel automobilový sektor, jehož produkce byla meziročně vyšší o 8,4 %. Podobně jako pro celý český průmysl bude důležité, jak se vyvine situace na Blízkém východě. Pokud by byly narušeny dodavatelské řetězce a nebyly by k dispozici některé klíčové součástky včetně čipů, mohlo by to vyústit alespoň v dočasné odstávky ve výrobě. Růst byl zaznamenán i v dalších sektorech, které jsou automotive nablízku – výroba pryžových a plastových výrobků (+4,9 %), a výroba ostatních dopravních prostředků (+37,6 %). Oživení pokračuje také v kovozpracujícím průmyslu, které pozorujeme již několik měsíců. Zároveň chladnější počasí v letošním lednu podpořilo výrobu a rozvod elektřiny, plynu a tepla, které bylo meziročně vyšší o 7 %.
Pozitivním faktorem je také nárůst hodnoty nových zakázek, která byla oproti loňskému lednu vyšší o takřka 10 %. Výrazný nárůst je navíc evidován jak z tuzemska (+11,4 %) i ze zahraničí (+8,9 %). Meziměsíčně sice došlo k poklesu, ale to bylo dáno vysokou srovnávací základnou z prosince 2025, což bylo dáno uzavřením dlouhodobých zakázek v oblasti ostatních dopravních prostředků a zařízení. Ze sektorového hlediska se nejvíce zvýšily nové zakázky v automobilovém sektoru, ať už se jedná o výrobu samotných aut, ale také jejich dílů.

Data z pracovního trhu v této oblasti jsou v souladu s našimi předpoklady. Snižování zaměstnanosti v průmyslu dále ubírá na intenzitě, když tempo aktuálně zpomalovalo na -1 %. Firmy jsou relativně optimistické, že jejich objem výroby v dalších měsících bude růst, a tak potřebují pracovní síly, aby byly schopny uspokojit vyšší poptávku. Nicméně výrazným rizikem je konflikt na Blízkém východě, díky čemuž rostou ceny vstupů. Pokud by válka trvala déle, zejména ceny energií v čele s pohonnými hmotami by se obchodovaly ještě za vyšší ceny, což by mohlo výrazně poškodit tuzemský průmysl a nejspíše především energeticky náročná odvětví, která se již nyní potýkají s nižší konkurenceschopností na mezinárodních trzích.