I přes narušení dodavatelských řetězců průmysl jede

Předstihové ukazatele v ČR

Zdroj: Raiffeisenbank, Macrobond

Bariéry expanze v průmyslu

Zdroj: Raiffeisenbank, Macrobond

Dubnový report by se dal rozdělit na dvě části. Tou pozitivní je, že rostla průmyslová výroba a také počet nových zakázek, přičemž se na tom podílela vyšší poptávka jak z tuzemska, tak ze zahraničí. Zajímavé je, že nový obchod byl podpořen snahou evropských podnikatelů spolupracovat více s místními dodavateli. To poukazuje na deglobalizační tendence, snahu alespoň v určitých částech výroby zkracovat dodavatelské řetězce a případně nebýt závislý na jednom konkrétním dodavateli. Růst nových zakázek i průmyslové výroby sice oproti březnu mírně zpomalil, ale v obou případech byl druhý nejrychlejší od začátku roku 2022.

Špatnou zprávou však je, že se firmy obávají nedostatku některých klíčových materiálů, proto se snaží ve větší než obvyklé míře vybavit danými vstupy. Nákupní aktivita v tomto směru vzrostla na čtyřleté maximum a objem zásob vstupů se zvýšil druhý měsíc v řadě. Vyšší poptávka po vstupech a přepravní potíže se však projevily ve zhoršení kvality dodavatelských řetězců, přičemž byly specificky uváděny zejména problémy s dodávkami z Asie, což vzhledem k situaci na Blízkém východě není příliš překvapivé. Zároveň přepravní společnosti navyšovaly své cenové požadavky. Boj o suroviny a logistické problémy vedou k nárůstu cen vstupů. To bylo nejvýraznější od května 2022 a provozní náklady firem se zvýšily nejprudším tempem za takřka čtyři roky. Takto rostoucí náklady nejsou firmy schopny v plné míře absorbovat, a proto zvyšují své prodejní ceny, a to nejvyšším tempem od začátku roku 2023. Tento vývoj proto podle nás povede k růstu inflace v dalších měsících, přičemž inflační riziko roste každým dnem, kdy bude pokračovat blokáda Hormuzského průlivu. V průměru letos očekáváme inflaci na 2,6 %, ale ke konci tohoto roku může zamířit v negativním scénáři až ke 4-5 %.

Pozitivně nelze hodnotit ani pokračující snižování zaměstnanosti v průmyslu, což se promítá na vyšší rozpracovanosti zakázek. Mezi firmami se také snížila obchodní důvěra vzhledem k situaci na Blízkém východě a z toho pramenící vysoké míře nejistoty.