HDP za rok 2025 vzrostl o 2,6 %

Růst HDP

Zdroj: Raiffeisenbank, Macrobond

Prognóza HDP

Zdroj: Raiffeisenbank, Macrobond

Příspěvky k růstu HDP (v p.b.)

Zdroj: Raiffeisenbank, Macrobond

 

Mezi hlavní faktory meziročního růstu HDP patřily výdaje na konečnou spotřebu, které přispěly +1,7 p.b., a tvorba hrubého fixního kapitálu (+1,2 p.b.). Pozitivně jej také ovlivnilo saldo zahraničního obchodu (+0,7 p.b.). Negativně naopak působila změna stavu zásob (-1,0 p.b.). Ve 4Q nejvíce ovlivnily mezikvartální růst vyšší výdaje na konečnou spotřebu, tvorba hrubého fixního kapitálu a saldo zahraničního obchodu. Negativně se projevila změna stavu zásob.

Ve 4Q vzrostla hrubá přidaná hodnota (HPH) mezikvartálně o 0,5 %, meziročně o 2,8 %. Mezikvartálně vzrostla nejvíce ve zpracovatelském průmyslu (+2,2 %) a peněžnictví a pojišťovnictví (+2,7 %). Poklesla ve stavebnictví (-3,3 %). Meziročně vzrostla HPH o 2,8 %, nevyšší podíl na tom měla skupina odvětví obchodu, dopravy, ubytování a pohostinství (+0,8 p. b.; +4,4 %), průmysl (+0,6 p. b.; +2,2 %), informační a komunikační činnosti (+0,6 p. b.; +7,7 %) a stavebnictví (+0,3 p. b.; +5,6 %).

Mezičtvrtletně vzrostly výdaje na konečnou spotřebu domácností o 1,3 %, meziročně dokonce o 3,2 %. Spotřebitelé více utrácely za předměty krátkodobé spotřeby a služeb. Výdaje na konečnou spotřebu vládních institucí se mezičtvrtletně zvýšily o 1,0 %, meziročně o 2,5 %. Tvorba hrubého fixního kapitálu mezičtvrtletně rostla o 1,7 %, meziročně o 5,3 %. Zejména se zvýšily investice do obydlí a ostatních staveb. Zásoby se zmenšily na -67,9 mld. Kč (meziroční změna -4,6 mld. Kč). Saldo zahraničního obchodu se zbožím a službami v běžných cenách činilo 133,9 mld. Kč (meziročně +9,5 mld. Kč). Vývoz mezičtvrtletně reálně vzrostl o 0,8 %, meziročně o 5,1 %. Dovoz vzrostl mezičtvrtletně o 0,6 %, meziročně o 5,3 %.

Deflátor HDP ve 4. čtvrtletí vzrostl mezičtvrtletně o 1,0 %, meziročně o 3,9 %. Objem mzdových nákladů ve stejném období vzrostl meziročně o 9,0 %. Celková zaměstnanost se mezičtvrtletně nezměnila, meziročně vzrostla o 1,0 %. Počet celkových odpracovaných hodin vzrostl mezičtvrtletně o 1,2 %, meziročně o 2,9 %.

Za celý rok 2025 vzrostl HDP o 2,6 %. Byl tažen spotřebou domácností (+1,1 p. b.), k růstu přispěly výdaje na konečnou spotřebu vládních institucí (+0,4 p. b.), tvorba hrubého kapitálu (+1,0 p. b.) a také saldo zahraničního obchodu (+0,1 p. b.). Růst pozitivně ovlivnila domácí i zahraniční poptávka. Výdaje na konečnou spotřebu domácností vzrostly o 3,0 %, výdaje na konečnou spotřebu vládních institucí se zvýšily o 2,2 % a tvorba hrubého fixního kapitálu byla vyšší o 2,0 %. Saldo zahraničního obchodu se zvýšilo o 0,8 mld. Kč na +504,2 mld. Kč. HPH v roce 2025 meziročně vzrostla o 2,8 %. Nejvíce k růstu HPH přispěla skupina odvětví obchodu, dopravy, ubytování a pohostinství (+0,7 p. b.), informační a komunikační činnosti (+0,6 p. b.) a průmysl (+0,4 p. b.). Celková zaměstnanost meziročně vzrostla o 1,1 % (5 509 tisíc osob), odpracováno bylo o 2,3 % hodin více než v roce 2024.

V letošním roce očekáváme, že růst tuzemské ekonomiky bude minimálně 2%. Avšak naše prognóza je obestřena riziky v podobě nestálé celní politiky Donalda Trumpa a také válečného konfliktu na Blízkém východě, který může mít delšího trvání a může výrazněji zvýšit ceny ropy a zemního plynu.