Průmysl hlásí úspěšný konec loňského roku

Průmyslová produkce

Zdroj: Raiffeisenbank, Macrobond

Produkce automobilů

Zdroj: Raiffeisenbank, Macrobond

Bariéry expanze v průmyslu

Zdroj: Raiffeisenbank, Macrobond

 

Po loňském zvýšení průmyslové produkce o 1,5 %, které bylo v souladu s našimi posledními odhady, má průmysl našlápnuto, aby se mu v letošním roce dařilo ještě lépe. Tomu by měl napomoci i tolikrát zmiňovaný fiskální balíček v Německu, který se možná začíná trochu více projevovat v reálné ekonomice. Například objem průmyslových objednávek v Německu v posledních dvou měsících minulého roku výrazně stoupl. 

Zároveň průmyslu alespoň částečně uleví odpuštění POZE (na úkor státního rozpočtu) ze strany nové vlády a obecně nižší ceny regulované části elektřiny. Na druhé straně existují i rizika, a to zejména v podobě negativních dopadů amerických cel a obecně napjaté geopolitické situace. Celkově ale očekáváme pokračující oživení tuzemského průmyslu.

Potěšující na posledních zprávách z průmyslu je, že se průmysl zvedá jako celek a není tolik závislý na výkonu jednoho odvětví, typicky automobilového sektoru. Ten samozřejmě zůstává klíčovým, ale aktuálně není tak dominantní jako v posledních třech letech, kdy se dá říci, že držel na svých bedrech celý průmysl. V prosinci se sice jeho produkce zvýšila o 3,4 %, ale za celý minulý rok stagnovala. Další roky budou bezesporu velkou výzvou ve spojitosti se sílící zahraniční neevropskou konkurencí, evropskými nařízeními či americkými cly. To bude důležité i pro odvětví navázané na automotive, například výroba pryžových a plastových výrobků, která si zatím vedla velmi slušně. V posledním kvartále stoupla produkce o více než 7 %. Růst pokračoval také ve výrobě ostatních dopravních prostředků a zařízení druhý měsíc v řadě o více než 28 %. 

Výroba kovových konstrukcí a kovodělných výrobků stoupla v prosinci o více než 15 %, přičemž již v listopadu byla meziročně vyšší 13,4 %. Naopak výroba základních kovů po několika měsících růstu v prosinci stagnovala, přesto se zdá, že energeticky náročná odvětví mají nejhorší za sebou. Navíc jim může pomoci snížení regulované části v cenách za elektrickou energii (včetně odpuštění POZE), ale také pokračující pokles cen ze strany dodavatelů. Mnoho subjektů však zůstává na spotových cenách a je otázkou, zda se tato strategie vyplatí. Dobrou zprávou je také, že zpracovatelský průmysl vzrostl solidním tempem druhý měsíc v řadě, tentokrát o 4,5 %. Za celý rok se jeho produkce zvýšila ale jen o 1,4 %. Na vzestupné tendenci je také výroba strojů a zařízení. Vše ale samozřejmě není zalité sluncem, když existují odvětví, která spíše paběrkují (těžba a dobývání, výroba textilií či výroba nápojů).

Hodnota nových zakázek povyskočila o masivních téměř 25 %, z toho zahraniční až o 40 %. To bylo ovšem ovlivněno uzavřením dlouhodobých zakázek v oblasti ostatních dopravních prostředků a zařízení. Bez tohoto vlivu by celková hodnota nových zakázek stoupla v uvozovkách jen o 6 %. Na druhé straně nové zakázky z domácího trhu mírně poklesly.

Data z pracovního trhu v této oblasti jsou v souladu s našimi předpoklady. Snižování zaměstnanosti začíná v posledních měsících ubírat na intenzitě a růst mezd bude v průmyslu dále zpomalovat. Nicméně mzdová dynamika v dalších sektorech pravděpodobně bude vyšší, zejména ve stavebnictví, nemovitostech, službách či veřejném sektoru. Růst mezd tak zůstane zvýšený, podle nás pro celou ekonomiku přes 6 %.