HDP za celý rok 2025 vzrostl podle předběžného odhadu o 2,5 %

Růst HDP

Zdroj: Raiffeisenbank, Macrobond

Prognóza HDP

Zdroj: ČNB, MFČR, Raiffeisenbank

Růst HDP v Q4´2025 (v % k/k)

Růst byl tažen zejména spotřebou domácností, která se pozitivně odráží také v pokračujícím růstu maloobchodních tržeb. Útraty domácností jdou ruku v ruce s rostoucí životní úrovní, které pomáhá zvyšování reálných mezd. Listopad a prosinec patří z hlediska maloobchodu k těm nejúspěšnějším měsícům v roce. Mírně pozitivní vliv na růst HDP mělo také saldo zahraničního obchodu, kladně působila zahraniční poptávka, a to i přes americká cla. Negativně růst HDP ovlivnila tvorba hrubého kapitálu.

Na růstu přidané hodnoty se pozitivně podílela skupina odvětví obchodu, dopravy, ubytování a pohostinství a průmysl. Dařilo se také stavebnictví. 

V roce 2025 vzrostla zaměstnanost o 1,0 %, ve 4. čtvrtletí se zaměstnanost mezičtvrtletně nezměnila a meziročně vzrostla o 0,9 %.

Naše predikce očekává pro letošní rok růst HDP nad 2 %, který by měl být tažen zejména spotřebou domácností. V roce 2026 také porostou reálné mzdy solidním tempem i kvůli nižší inflaci. Předpokládáme, že se růst spotřebitelských cen bude v roce 2026 pohybovat okolo 2% cíle, když zásadní roli má odpuštění POZE. To na jedné straně uleví domácnostem, na straně druhé zatíží státní rozpočet o dodatečných 7,3 mld. Kč.

Ministerstvo financí podle lednové prognózy (2026) očekává, že v letošním roce se kalendářně očištěný hospodářský růst zvýší o 2,5 %). HDP bude taženo domácí poptávkou, investiční aktivita firem se zvýší, což podpoří dovoz. Na straně druhé vývoz bude limitován skrze obchodní bariéry, proto by měl být příspěvek zahraničního obchodu k růstu HDP záporný.

Mezi rizika predikce patří geopolitické napětí, cla, překážky v mezinárodním obchodě, možné problémy v dodavatelských řetězcích, dále je to také růst cen ve službách a volatilita cen surovin a energií.