Stabilizace pracovního trhu v průmyslu?

Předstihové ukazatele v ČR

Zdroj: Raiffeisenbank, Macrobond

Bariéry expanze v průmyslu

Zdroj: Raiffeisenbank, Macrobond

Ačkoli tempo expanze výroby a nových zakázek zvolnilo, je stále velmi pozitivní, že je zřejmá rostoucí tendence. Nové objednávky se zvyšují jak od stávajících zákazníků, tak také od nové klientely. Dynamika sice zmírnila ve srovnání se srpnem, ale stále byla druhá nejrychlejší od února 2022. Nárůst je pozorován u domácích i zahraničních zákazníků, přičemž v případě objednávek pro export bylo tempo nejslabší za tři měsíce. V té návaznosti i výrobní produkce zvolnila, ale pohybuje se zhruba na průměru letošního roku. Nicméně předchozí rychlejší nárůst objednávek společně s pokračujícími dodavatelskými problémy způsobil zvýšení nedodělků, které vzrostly již devátý měsíc v řadě. Firmy proto více využívaly své nahromaděné zásoby, což je v souladu s výsledky českého HDP ve 2Q’26. Zásoby byly vytvářeny z důvodu obav případného nedostatku materiálů, surovin či hotových výrobků nebo jejich výrazného zdražení. Aktuálně tak firmy zásoby čerpají, aby uspokojily poptávku. Tento efekt snižuje růst HDP a předpokládáme, že tomu tak bude i ve 2H’26. Očekáváme proto, že naše hospodářství vykáže růst pod 2 % v letošním roce. Druhým opatřením, které firmy využívají, aby splnily své kontrakty, je najímání více pracovníků. Počet pracujících v průmyslu se podle dostupných dat zvýšil nejvíce od dubna 2022. Zaměstnanost dlouhé měsíce klesala 2% tempem, které zvolnilo v tomto roce na 1 %, ale oživení našeho průmyslu by mělo přispět ke stabilizaci tuzemského pracovního trhu. Podíl nezaměstnaných se pohybuje u 5 %, ale v příštím roce odhadujeme mírný pokles, v průměru na 4,8 %.

Problémem jsou však nadále rostoucí ceny vstupů, což se týká zejména dopravních nákladů a cen energií. Inflace byla rychlejší než v srpnu, ale slabší, než byla v průměru během tohoto roku. Přesto firmy pokračují s jejich nákupy, aby doplnily postupně se zmenšující zásoby. Dělají tak mimo jiné z důvodu, že jejich výhled zůstává pozitivní. Na druhé straně rostoucí poptávku a vyšší náklady se snaží firmy promítnout do prodejních cen, ač ne v plné míře, aby zůstaly konkurenceschopné.