Průmyslu se v listopadu nebývale dařilo

Průmyslová produkce

Zdroj: Raiffeisenbank, Macrobond

Produkce automobilů

Zdroj: Raiffeisenbank, Macrobond

Bariéry expanze v průmyslu

Zdroj: Raiffeisenbank, Macrobond

Dařilo se také odvětvím navázaným na automotive, jako jsou výroba pryžových a plastových výrobků, či elektrických zařízení. Evidentní zlepšení je pozorováno také u kovozpracujícího průmyslu.

V dosavadním průběhu tohoto roku se výroba zvýšila o 1,3 %. Původně jsme očekávali celoroční výsledek okolo 1 %, ale listopadový údaj naznačuje, že bude o něco vyšší. V roce 2026 pak předpokládáme pokračující oživování tuzemského průmyslu, kterému by do plachet mělo foukat zlepšení ekonomické situace hlavních obchodních partnerů včetně Německa, i díky vyšším veřejným výdajům směrujícím do infrastruktury, obrany a energetiky.

Růst pokračoval i ve výrobě ostatních dopravních prostředků a zařízení, který dosáhl v meziročním srovnání takřka 29 %. O více než 13 % se zvýšila výroba kovových konstrukcí a kovodělných výrobků. Výroba základních kovů roste již několik měsíců, v listopadu dokonce o více než 10 %. Energeticky náročná odvětví jako hutnictví a slevárenství se tak pomalu začínají zvedat, přičemž by jim mělo pomoct i rozhodnutí vlády o odpuštění POZE a celkové snížení regulované části v cenách za elektrickou energii. Na druhé straně ještě vyšší měrou se rozhodla německá vláda subvencovat ceny elektřiny pro tamní energeticky náročný průmysl. Příspěvek automotive oproti říjnu byl pozitivní a podílel se výraznou měrou na silném růstu celého průmyslu. Největším překvapením listopadových čísel je pro nás výkon zpracovatelského průmyslu, který byl meziročně vyšší o 6,4 %. Nicméně se nedomníváme, že jde o obrat v tomto odvětví, ale bohužel spíše jen o jednorázový výkyv. Pouze v málo odvětvích produkce poklesla, což je případ například farmaceutického průmyslu (-10,8 %), ale po několika měsících růstu. Naopak v těžbě a dobývání se jedná o dlouhodobý trend, v listopadu o takřka 13 % a za 11 měsíců roku 2025 o 5,6 %.

Hodnota nových zakázek se zvýšila o 4,1 %, přičemž druhý měsíc v řadě se výrazně více zvýšily zakázky ze zahraničí (+6,3 %), zatímco z domácího trhu defacto stagnovaly (+0,2 %). Pokračující oživení výroby kovových konstrukcí a kovodělných výrobků naznačuje právě také vývoj nových zakázek, které stouply o více než 11 %. Navíc zrychlilo i tempo růstu nových zakázek v automotive, což je důležité pro kondici české ekonomiky. Zdá se, že i nadále má český autoland velmi dobré vyhlídky ve srovnání s evropskou kondicí.

Data z pracovního trhu v této oblasti jsou v souladu s našimi předpoklady. Snižování zaměstnanosti začíná zpomalovat, dlouhé měsíce dosahovalo 2% poklesu, ale v posledních dvou měsících zvolnilo na 1,4 %, resp. 1,3 %.  Tento vývoj je tak v souladu s naší predikcí, že v letošním roce by se nezaměstnanost neměla zvyšovat tolik jako letos. Průměrně by se podle našeho odhadu měla zvýšit ze 4,4 % na 4,6 %. Průměrná hrubá mzda vzrostla o 5,1 % a za celý dosavadní průběh minulého roku o 5,6 %. Růst okolo 5 % může přetrvat i v roce 2026, ale pro celou republiku očekáváme vyšší dynamiku (přes 6 %) taženou vývojem ve stavebnictví, službách či veřejným sektorem.