Tento týden nezaměstnanost z USA i inflace z Německa

Výhled:

• V pondělí se dozvíme pouze výsledek německé inflace v národním i harmonizovaném vyjádření. Trh sází na meziroční růst HICP o 2,9 %, v národním vyjádření by inflace měla povyskočit o 2,7 %, meziměsíčně o 1,1 %.
• V úterý se z USA dozvíme, jak si stojí spotřebitelská důvěra Conference Board. Důvěra spotřebitelů se drží od loňského února pod dlouhodobým průměrem. Nakonec bude publikován průzkum JOLTS, který ukáže, kolik je na trhu volných pracovních pozic. Z eurozóny se dozvíme březnovou inflaci, kdy naše i tržní prognóza očekávají nárůst na 2,7 %.
• Středa bude bohatá na údaje z USA, kdy bude zveřejněn ADP report, jenž sleduje změnu počtu zaměstnanců v soukromém sektoru, mimo zemědělství. Zajímavým údajem bude i ISM ve zpracovatelském průmyslu, kde budeme sledovat úvodní náznaky, jak se projevuje válka na Blízkém východě v očekáváních tohoto odvětví. Nakonec zjistíme, jak si v únoru vedlo maloobchodu, který je v posledních měsících velmi volatilní. Z Česka potom bude publikován březnový index nákupních manažerů PMI, kdy naše prognóza očekává, že PMI vzroste na 50,3 bodů. Finální výsledek HDP za 4Q 2025 by měl meziročně vzrůst o 2,6 %. Odpoledne se blíže podíváme na to, jak si vedlo státnímu rozpočtu ke konci března.
• Čtvrtek si pro nás připraví data americké obchodní bilance za měsíc únor a každotýdenní údaje z amerického trhu práce.
• Na Velký pátek je ve většině členských států EU, včetně Česka, státní svátek, a tak pozornost v závěru týdne bude směřovat do USA. Dozvíme se, jaká je změna pracovních míst mimo zemědělský sektor v březnu, kdy trh sází na výrazné zvýšení na 60 tisíc, po zániku 92 tisíc pracovních míst z minulého měsíce. Zveřejněna bude také březnová míra nezaměstnanosti, kdy trh očekává stabilitu na 4,4 %.

Pohled zpět:

• V posledním březnovém týdnu se konflikt mezi USA a Íránem, provázený blokádou Hormuzského průlivu, dostal do fáze křehkého diplomatického vyčkávání. Poté, co americký prezident Donald Trump pohrozil totální likvidací íránských elektráren, pokud nedojde k okamžitému uvolnění této klíčové námořní tepny, došlo k nečekanému posunu. Trump své ultimátum již podruhé odložil, aktuálně do 6. dubna, s odvoláním na probíhající nadějná a produktivní jednání. Přestože Teherán oficiálně popírá existenci přímého dialogu, vyslal smířlivé gesto v podobě uvolnění průjezdu pro deset vybraných tankerů, což trhy interpretovaly jako dočasné snížení napětí, ačkoli cena ropy nadále zůstává vysoká a situace v regionu zůstává napjatá.
• Evropská centrální banka zveřejnila, jak se vyvíjela inflační očekávání v eurozóně během února. V únoru byl medián inflačních očekávání na horizontu 12 měsíců 2,5 %, stejně jako na horizontu 3 let, na horizontu 5 let setrvala na úrovni 2,3 %. Vnímání inflace za uplynulých 12 měsíců setrvalo na 3,0 %.
• Finální výsledky průzkumu University of Michigan ukázaly, že nálada amerických domácností a jejich očekávání ohledně ekonomiky za březen výrazně poklesla na 53,3 bodů (první odhad 55,5 bodů). Polovina odpovědí byla posbírána po vypuknutí válečného konfliktu na Blízkém východě, a tedy reflektuje situaci pouze z části.
• Americký index S&P ztratil -1,67 %. Německý DAX poklesl o 1,38 %, pražský PX odepsal -1,21 %. Koruna se pohybuje okolo 24,50 EUR/CZK.