Dnes zasedá Fed

Výhled:

Hlavní událostí dne bude zasedání amerického Fedu (FOMC). Na posledním březnovém zasedání Fed ponechal sazby beze změny v pásmu 3,50–3,75 %, přičemž všichni členové měnového výboru, kromě Stephena Miranea, hlasovali pro zachování sazeb a poukázali na přetrvávající nejistotu ohledně ekonomických dopadů konfliktu na Blízkém východě. Na tomto zasedání očekáváme stejně jako trh stabilitu. V delším období naše aktualizovaná prognóza očekává, místo stability sazeb po celý rok, jedno snížení sazeb ve 3Q 2026. V roce 2027 předpokládáme, že Fed sníží sazby ještě dvakrát.

Z Německa se dozvíme předběžný odhad spotřebitelské inflace (CPI) za duben. V březnu inflace výrazně vzrostla na 2,7 % meziročně (nejvyšší hodnota od ledna 2024). Hlavním tahounem byl prudký nárůst cen pohonných hmot a topného oleje v důsledku války na Blízkém východě. Jádrová inflace zůstala na 2,3 %. Trh očekává, že inflace CPI se v dubnu zvýší na 2,9 % v meziročním vyjádření, meziměsíčně by měla stoupnout o 0,6 %. Dle HICP by inflace měla meziročně vzrůst na 3,1 %, meziměsíčně o 0,8 %.

Ze Spojených států budou zveřejněna data o objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby za březen. V únoru celkové objednávky klesly o 1,3 % m/m (již třetí měsíc v řadě). Pokles byl tažen propadem letadel a dílů. Bez volatilního sektoru dopravy objednávky vzrostly o 0,9 %. Trh očekává, že v březnu objednávky dlouhodobé spotřeby vzrostou o 0,5 %, bez dopravy o 0,4 %. Nakonec zjistíme, jak si stojí počet nových stavebních povolení a nová výstavba. Trh očekává, že v březnu se počet stavebních povolení mírně zvýší na 1,390 milionu a počet zahájených domů poklesne na 1,388 milionu (v únoru 1,487 milionu).

Pohled zpět:

Maďarská národní banka (MNB) na včerejším zasedání ponechala úrokové sazby beze změny. Základní sazba zůstává na 6,25 %. Geopolitické napětí zvyšuje ceny energií a ovlivňuje rizikové prémie, přičemž přesto forint v poslední době posílil (z důvodu výsledku parlamentních voleb). Maloobchodní tržby rostou, ale průmyslová výroba klesá, přičemž domácí spotřeba zůstává hlavním motorem oživení v roce 2026. Inflace v březnu 2026 mírně vzrostla na 1,8 %, jádrová inflace klesla a očekávání inflace domácností se snížila.

ECB zveřejnila inflační očekávání za březen, kdy očekávání na horizontu 1 roku vzrostla z 2,5 % na 4,0 %, na horizontu 3 let se zvýšila z 2,5 % na 3,0 %. ECB určitě zvýšení inflačních očekávání nevnímá dobře a úkolem centrálních bankéřů bude, aby se inflační očekávání ukotvila. Aby tohoto cíle dosáhla, ECB podle nás přistoupí ke zvýšení sazeb o 25 bb na červnovém zasedání a také ještě k jednomu ve 3Q 2026. Na zítřejším zasedání ale ECB ještě ponechá úrokové sazby na stávající úrovni (depozitní sazba 2 %)

Dubnové výsledky spotřebitelské důvěry Conference Board v USA překvapily, když vzrostly na 92,8 bodů. Index současné situace se zvýšil z březnové hodnoty 123,3 bodu na 123,8 bodu, index budoucích očekávání vzrostl z 70,9 bodu na 72,2 bodu.

Americký index S&P ztratil -0,49 %. Německý DAX poklesl o 0,45 %, pražský PX připsal +0,24 %. Koruna se pohybuje okolo 24,36 EUR/CZK.