Spotřebitelský sentiment v Německu se propadl na nejnižší úroveň od října 2022

Výhled:

• Hned brzy ráno bylo zveřejněno rozhodnutí Bank of Japan o úrokových sazbách. Japonská centrální banka na dubnovém zasedání ponechala základní sazbu beze změny na 0,75 %, přičemž rozhodnutí prošlo poměrem hlasů 6:3. Centrální bankéři jsou vzhledem k eskalujícímu napětí na Blízkém východě opatrní. Trhy tomuto výsledku přiřazovaly 97% pravděpodobnost, protože již minulý projev guvernéra Kazua Uedy neposkytl žádné signály, které by poukázaly na brzké zvýšení sazeb.
• Odpoledne zasedá Maďarská národní banka (MNB). MNB na březnovém zasedání ponechala základní sazbu na 6,25 % poté, co v únoru snížila sazbu o 25 bazických bodů. Šlo o první snížení po téměř 18 měsících. Přestože inflace v únoru klesla pod cíl centrální banky, íránský konflikt na Blízkém východě, a s ním spojené zvyšování cen ropy a zemního plynu, posunuly tržní očekávání spíše směrem k možnému zvyšování sazeb. Naše prognóza očekává na dnešním zasedání stabilitu sazeb, která by měla pokračovat až do 3Q 2026, v posledním kvartále letošního roku předpokládáme snížení sazeb o 25 bb. Bude zajímavé sledovat, zda centrální bankéři ve svém projevu uvedou, že cyklus uvolňování měnové politiky je dočasně přerušen.
• Den uzavřou dubnové výsledky spotřebitelské důvěry Conference Board v USA. Březnový index vzrostl na 91,8 bodu a na této úrovni se drží zejména díky lepšímu vnímání současné situace (index vzrostl na 123,3 bodu). Index budoucích očekávání poklesl na 70,9 bodu, což je hluboko pod hranicí 80 bodů, která varuje před blížící se recesí. Dubnová data budou naplno odrážet šok z íránského konfliktu a mohla by napodobit výrazný propad sentimentu University of Michigan (47,6 bodu). Medián trhu počítá s mírným snížením spotřebitelské důvěry Conference Board na 89,2 bodu.

Pohled zpět:

• Írán předložil Spojeným státům nový návrh na mírové jednání, který podmiňuje otevření strategického Hormuzského průlivu a ukončení válečného konfliktu zrušením americké námořní blokády. Navrhuje, aby se jednání o jaderném programu odložila. Přestože mezi oběma zeměmi aktuálně platí příměří, které bylo sjednáno Pákistánem, diplomatická situace zůstává napjatá, což dokazuje i nedávné zrušení plánované schůzky v Pákistánu ze strany prezidenta Trumpa. Ceny ropy se drží nad hranicí 100 USD/barel, včera se dokonce zvýšily o 2,5 % na 107 USD/barel.
• Index spotřebitelského klimatu zveřejněný německým institutem Gfk se propadl na -33,3 bodu, což je nejnižší úroveň od února 2023. Jde o nejprudší měsíční pokles od října 2022. Největší podíl na tomto výsledku mají příjmová očekávání domácností, která se propadla z -6,3 v dubnu na -24,4 bodu v rámci květnového výhledu. Ekonomická očekávání poklesla z -6,9 na -13,7 bodu, což je blízko hodnot z roku 2022, v období rusko-ukrajinského válečného konfliktu. Hlavním viníkem je eskalující válka na Blízkém východě. Příjmová očekávání se propadají v důsledku zvyšující se inflace. Na tomto pozadí lidé také považují současnou dobu za méně příznivou pro velké nákupy. Německé domácnosti se obávají, že ekonomické oživení, na které čekaly, může být zasaženo energetickým šokem, podobně jako tomu bylo v roce 2022 po ruské invazi na Ukrajinu. Výsledek je horší, než trh očekával, a potvrzuje trend viditelný již v předchozích průzkumech. Ochota k nákupům se snižuje a sklon k úsporám roste.
• Americký index S&P získal +0,12 %. Německý DAX poklesl o 0,19 %, pražský PX odepsal -0,31 %. Koruna se pohybuje okolo 24,34 EUR/CZK.