Cla jsou „jen“ 10 %

Výhled:

• Dnes zjistíme, jak moc se odpuštění POZE promítne do lednových cen výrobců. U firem by měla dle ERÚ poklesnout regulovaná část ceny elektřiny na vysokém napětí o 21 %, na velmi vysokém napětí o 34,2 %. Naše predikce očekává, že meziměsíčně klesne inflace v průmyslu o necelá 3 % (medián trhu -0,1 %), meziročně pak dokonce o 5 % (medián trhu -2,4 %). Předpokládáme, že k meziročnímu snížení přispěje i příznivější vývoj cen ropy. Meziměsíčně ovšem vidíme, že ceny ropy rostou vzhledem k vyšší geopolitické nejistotě, která je spojena s výroky Donalda Trumpa vůči Íránu a svrchovanosti Grónska náležícímu Dánskému království. Cena zemního plynu v posledních dnech roste, protože evropské zásoby z důvodu chladnější zimy dochází, navíc ceny regulované části mírně vzrostly. 
• V Německu bude publikován finální odhad HDP za 4Q 2025. Trh očekává, že se potvrdí předchozí odhad a německá ekonomika poroste mezikvartálně o 0,3 %, meziročně pak o 0,4 %, po kalendářním očištění. Dozvíme se také spotřebitelskou důvěru GfK za únor, která by se měla dle trhu mírně zvýšit na -23,5 bodů (z lednových -24,1 bodů). 
• Eurostat zveřejní výsledky finální inflace za leden. Trh očekává, že se potvrdí předběžný odhad a celková inflace v eurozóně poklesne na 1,7 %, jádrová složka se sníží na 2,2 %. Inflace ve službách podle předběžného odhadu dosáhla 3,2 %, potraviny, alkohol a tabák zdražily o 2,7 %, ceny energií poklesly o 4,1 %.

Pohled zpět:

• Včera začalo platit nové americké clo. Donald Trump sice po víkendu avizoval, že clo zvedne z 10 % na 15 %, avšak nepodepsal včas patřičný příkaz, který by navýšil celní sazbu z 10 % na 15 %, a tak je zatím v platnosti pouze 10% clo. Zástupce Trumpovy administrativy uvedl, že Bílý dům pracuje na formálním nařízení, které zvýší globální celní sazbu na 15 %. V tuto chvíli ale není jasné, kdy se tak stane. 
• Český statistický úřad zveřejnil konjunkturální průzkumy za únor. Indikátor ekonomického sentimentu v únoru vzrostl o 0,9 bodu na 101,1 bodu. Indikátor důvěry podnikatelů se zvýšil o 1,2 bodu a skončil těsně pod dlouhodobým průměrem na 99,8 bodech. Důvěra vzrostla v průmyslu (+5,5 bodu), ve stavebnictví (+4,1 bodu), v obchodě se nezměnila a ve službách poklesla (-3,3 bodu). Indikátor důvěry spotřebitelů sice poklesl již potřetí za sebou (-0,6 bodu) na 107,6 bodů, ale stále se drží nad dlouhodobou průměrnou hodnotou. Ve srovnání s lednem poklesl podíl domácností, které očekávají zlepšení své finanční situace v příštích dvanácti měsících, zároveň se snížil počet respondentů, kteří očekávají zhoršení své finanční situace a kteří hodnotí svou současnou finanční situaci hůře.
• Spotřebitelská důvěra Conference Board v USA v únoru vzrostla na 91,2 bodů (trh očekával nárůst z 84,5 bodů na 87,0 bodů). Vzhledem k opětovné turbulentní celní politice Donalda Trumpa bude zajímavé sledovat, jak se bude spotřebitelská důvěra vyvíjet v následujících měsících. Podle dostupných průzkumů Američané nevnímají aplikovaná dovozní cla příliš pozitivně, a tudíž nelze vyloučit další pokles důvěry v tamní ekonomiku.
• Americký index S&P vzrostl o 0,77 %. Německý DAX vzrostl o 0,14 % a pražský PX ztratil -1,72 %. Koruna se pohybuje okolo 24,20 EUR/CZK.