Tento týden zasedání v Jackson Hole, druhý odhad tuzemského HDP i zasedání MNB

Výhled:

• Dnes ráno Český statistický úřad publikuje srpnové výsledky konjunkturálních průzkumů. V červenci důvěra v českou ekonomiku mírně vzrostla o 0,1 bodu na 101,1 bodu. Tahounem byl podnikatelský sektor (+0,4 bodu na 100,2 bodu) díky oživení ve stavebnictví a v obchodu. Spotřebitelský sentiment naopak o 0,9 bodu poklesl na 105,6 bodu pod vlivem obav z vývoje hospodářské situace.
• V úterý bude v Německu zveřejněn druhý odhad HDP za 2Q společně s podrobnou strukturou. Institut ifo publikuje srpnový index podnikatelského klimatu. Z USA dorazí červencová stavební povolení, prodeje nových domů a spotřebitelská důvěra dle Conference Board. Maďarská centrální banka (MNB) rozhodne o nastavení základní úrokové sazby.
• Ve středu bude pozornost směřovat do zámoří, kde americké úřady zveřejní červencovou PCE inflaci, osobní příjmy a výdaje, objednávky zboží dlouhodobé spotřeby a druhý odhad HDP za 2Q.
• Ve čtvrtek institut GfK vydá zářijový index spotřebitelské důvěry v Německu. V USA začne zasedání v Jackson Hole, které se zaměří na klíčové otázky globální ekonomické politiky a budoucí vývoj úrokových sazeb. Dorazí také tradiční týdenní údaje nových i pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti.
• V pátek týden uzavře druhý odhad HDP za 2Q. Německý úřad práce zveřejní srpnovou nezaměstnanost. Nakonec se dozvíme, jak dopadly finální výsledky spotřebitelské důvěry podle University of Michigan.

Pohled zpět:

• Index nákupních manažerů v německém zpracovatelském průmyslu v srpnu 2026 vzrostl na 54,1 bodu (minulý měsíc 52,2 bodu). Rostl již sedmý měsíc v řadě a nejrychleji od května 2022, za čímž stály především vyšší výkon výroby, nové zakázky a exportní prodeje — všechny tyto složky rostly nejrychleji od začátku roku 2022. Poptávka byla silnější kvůli doplňování skladových zásob, rostoucích výdajů na obranu a pokračujícími investicemi do infrastruktury datových center. Tlaky na vstupní náklady zůstaly v historickém srovnání zvýšené, avšak oproti červenci mírně polevily. Podnikatelská důvěra se zlepšila. PMI ve službách poklesl na 48,5 bodu (z 49,8 bodu). V eurozóně PMI ve zpracovatelském průmyslu vzrostl na 52,8 bodu (v červenci 51,9 bodu). Růst v průmyslu byl soustředěn především kolem Německa, kde výroba vzrostla nejvíce od ledna 2022 a odráží pozitivní dopad vládních snah o stimulaci ekonomiky. PMI ve službách zůstal na 51,7 bodech. PMI v USA ve zpracovatelském průmyslu klesl na 53,2 bodu z 53,9 bodu. Aktivita ve zpracovatelském průmyslu byla nejslabší od března. Brzdily ji vyšší náklady na paliva, omezené doplňování skladových zásob a nedostatek surovin spojený se zpožďováním dodávek. Růst výroby zpomalil již třetí měsíc v řadě a dosáhl nejnižšího tempa od července minulého roku. Nové zakázky si vedly lépe, ale rovněž ztratily na dynamice a rostly nejpomalejším tempem od března. Cenové tlaky se zmírnily, podnikatelský sentiment se zlepšil. PMI ve službách vzrostl na 56,8 bodů (z 54,6 bodů).
• Červencové výsledky průzkumu Evropské centrální banky ukazují na postupný pokles inflačních očekávání i vnímání inflace mezi spotřebiteli v eurozóně. Vnímání inflace za uplynulých 12 měsíců kleslo z dubnových 4,0 % na červencových 3,5 %. Inflační očekávání v horizontu 1 roku klesla na 2,9 % a očekávání na tři roky se snížila na 2,7 %. Dlouhodobá inflační očekávání v horizontu pěti let pak zůstala stabilní na úrovni 2,4 %. Spotřebitelská důvěra v srpnu v eurozóně vzrostla o 0,4 p.b. na -15,5 bodu. Celková důvěra spotřebitelů nadále zůstává pod svým dlouhodobým průměrem. Pětiletý vývoj sice ukazuje na postupné zlepšování, avšak celkový sentiment domácností je i přes drobné zlepšení stále poměrně utlumený.
• Americký index S&P vzrostl o 0,43 %, německý DAX o 0,56 % a pražský PX získal +0,61 %. Koruna se pohybuje okolo 24,11 EUR/CZK.