Jak moc dopadá válka na Blízkém východě na spotřebitele a firmy?

Výhled:

• Dnešní den nabídne pouze březnový údaj o spotřebitelské důvěře v eurozóně. Ta nebyla oslnivá ani před začátkem války na Blízkém východě a současný růst cen energií a strach z návratu vysoké inflace ji může opět pošramotit.
• V úterý bude zasedat Maďarská národní banka a ta nejspíše bude následovat kroky dalších centrálních bank (s výjimkou australské, která zvýšila úrokové sazby) z minulého týdne a také podrží úrokové sazby na stávající úrovni. Z Evropy i USA dorazí březnové výsledky PMI, které pravděpodobně již budou reflektovat negativní dopady válečného konfliktu, minimálně z pohledu budoucího vývoje. V Česku se ukáže, jaké jsou nejnovější nálady mezi spotřebiteli a podnikateli.
• Středa bude patřit pouze průzkumu ifo o německém podnikatelském sektoru, ze kterého pravděpodobně vyplynou obavy o budoucnost tamního byznysu.
• Ve čtvrtek se dozvíme, jaká panuje nálada mezi německými spotřebiteli a také každotýdenní statistiky z amerického trhu práce.
• Týden uzavřou páteční údaje o inflačních očekávání v eurozóně, která mohou zamířit díky vyšším cenám pohonných hmot směrem vzhůru. Ve Spojených státech amerických budou publikovány finální výsledky březnového průzkumu University of Michigan o důvěře mezi spotřebiteli a jejich inflační očekávání.

Pohled zpět:

• Ekonomický kalendář na konci minulého týdne byl úplně prázdný, finanční trh se tak plně koncentroval na dění na Blízkém východě. Po útocích na energetickou infrastrukturu se vyšplhaly ceny ropy Brent krátce ke 120 USD/barel a cena zemního plynu na nizozemské burze přes 70 EUR/MWh. Následně Izrael přislíbil, že již nebude útočit na energetická zařízení a zaměří se pouze na vojenské cíle. Poté ceny obou komodit mírně poklesly, ale obavy se zcela nerozptýlily. Nadále panuje strach z energetického šoku, který může způsobit návrat vyšší inflace. Očekává se tak, že centrální banky budou muset jednat. Ještě před nedávnem předpokládané uvolňování měnové politiky ze strany amerického Fedu během tohoto roku je nyní na vážkách a na trzích je aktuálně zaceněna úroková stabilita. Výnos desetiletého amerického dluhopisu i proto stoupl na 4,38 %. V případě ECB se dokonce nyní sází z více než 80 % na zvýšení úrokových sazeb již na příštím zasedání v dubnu. Výnos desetiletého německého dluhopisu, benchmark pro eurozónu, vzrostl nad 3 %, což je úroveň naposled viděná v roce 2011. Naopak zlato, které nenese úrokový výnos, během minulého týdne ztratilo více než 10 % a jeho hodnota poklesla z více než 5100 USD/unce na zhruba 4500 USD/unce.
• Akciovým trhům se pokračující válka na Blízkém východě vůbec nezamlouvá, za celý minulý týden světové akciové tituly významně ztrácely a pátek tuto skutečnost podtrhnul. Americký index S&P 500 odepsal v předchozím týdnu více než 3 % a jen za pátek 1,5 %. Německý DAX byl na tom ještě hůře s páteční 2% ztrátou a za celý týden dokonce 4,5 %. Tuzemskému akciovému indexu PX se vedlo o poznání lépe, když v pátek se jeho hodnota snížila o 0,5 %, ale za celý týden je o necelé 1 % vyšší.