Index ZEW se propadl, Warsh v Senátu poukazoval na svou nezávislost

Výhled:

• V dopoledních hodinách zveřejní Eurostat data o vládním deficitu a veřejném dluhu zemí eurozóny k HDP ve 4Q 2025. Na konci třetího čtvrtletí 2025 dosáhl dluh vládního sektoru eurozóny 88,5 % HDP, oproti 88,2 % na konci druhého čtvrtletí. Nejvíce zadluženými zeměmi zůstávají Řecko, Itálie a Francie. Deficity nad 3 % HDP stále vykazuje řada zemí, přičemž napětí na veřejné finance může zesílit válka na Blízkém východě a tlak na vlády, aby pomohly s vyššími cenami pohonných hmot a energií.
• Odpoledne Evropská komise vydá předběžný odhad spotřebitelské důvěry v eurozóně za duben. V březnu 2026 index spotřebitelské důvěry v eurozóně klesl o 4,0 p.b. -16,3 bodu, což je nejnižší hodnota od října 2023 a hluboko pod dlouhodobým průměrem. Do dubnového průzkumu plně vstoupí válka na Blízkém východě, na rozdíl od březnových výsledků. Trh očekává, že důvěra poklesne na -17,2 bodů, náš odhad očekává pokles na -18,2 bodů.

Pohled zpět:

• Kevin Warsh přišel přesvědčit zákonodárce, že dokáže zůstat nezávislý na politickém vlivu. V úvodním projevu se přihlásil k nezávislosti Fedu a zároveň ale dodal, že tuto nezávislost nepovažuje za ohroženou, když volení politici vyjadřují svůj pohled na úrokové sazby. Republikánský senátor Thom Tillis z Jižní Karolíny přísahal, že bude blokovat Warshovo jmenování, dokud ministerstvo spravedlnosti nezastaví trestní vyšetřování stávajícího předsedy Fedu Jeroma Powella kvůli předraženým rekonstrukcím budovy Fedu. Tillis navíc odchází na konci roku z Senátu do důchodu, takže nemá velkou motivaci couvnout. Senátorka Elizabeth Warren označila Warshe za budoucí loutku v čele a jeho příklon k nižším sazbám interpretuje jako ochotu plnit příkazy Trumpa, nikoli jako nezávislý odborný úsudek. Warsh se na slyšení razantně ohradil proti představě, že bude dělat cokoli, co mu Trump nařídí. Prohlásil, že Trump po něm nikdy nežádal závazek snižovat sazby, a zdůraznil, že Fed by se měl soustředit na svůj zákonný mandát — stabilitu cen a maximální zaměstnanost. Warsh argumentoval, že centrální banka ztratila důvěryhodnost a potřebuje zásadní reformu fungování, od způsobu komunikace až po definici inflace. Klíčový problém ale zůstává nevyřešen. Senátor Tillis svůj postoj nezměnil a bez jeho hlasu bude výbor rozdělen 12:12, což by jmenování pozastavilo. Tillis sice Warshovi jako kandidátovi osobně fandí, podmínkou je pro něj zastavení trestního vyšetřování Powella.
• Výsledky průzkumu ZEW za duben ukázaly na zhoršující se sentiment. Zatímco v březnu se index ekonomického sentimentu propadl o -58,8 bodu na -0,5, v dubnu SICE propad nebyl tolik tak dramatický (-16,7 bodů), ale index pokles na nejnižší úroveň od ledna 2023, a to na -17,2 bodů. Podniky očekávají dlouhodobější nedostatek nabídky energií, což je odrazuje od investic a oslabuje účinek vládních stimulů. Vyhlídky energeticky náročných odvětví, mezi které patří například chemický nebo farmaceutický průmysl, výroba oceli a kovů, se zhoršují. Index současných podmínek pak poklesl na -73,7 bodů z důvodu válečného konfliktu na Blízkém východě.
• Maloobchodní tržby v USA v březnu meziměsíčně vzrostly o 1,7 %, což je ale do značné míry dáno značným meziměsíčním nárůstem inflace během března (maloobchodní tržby nejsou očištěny o inflaci). Významným faktorem v tomto směru byly vyšší ceny pohonných hmot, nicméně i bez prodejů aut a paliv tržby v maloobchodním sektoru stouply o 0,6 %.
• Americký index S&P odepsal -0,63 %. Německý DAX ztratil -0,43 %, pražský PX poklesl o 0,66 %. Koruna se pohybuje okolo 24,30 EUR/CZK.