Tento týden PMI z Evropy i USA a zasedání MNB

Výhled:

• V pondělí je makroekonomický kalendář prázdný. V úterý se dozvíme ceny výrobců z Německa, které napoví, jak se propisují rostoucí ceny komodit do průmyslu. Následovat bude průzkum ekonomického sentimentu ZEW, a nakonec také zasedání Maďarské národní banky, kde trh i naše prognóza očekávají stabilitu sazeb na 5,50 %. Ani jeden z analytiků nepředpokládá, že by se MNB rozhodla jinak.
• Středa nepřinese žádné zásadní makroekonomické události. Ve čtvrtek Evropská komise publikuje předběžný odhad indexu spotřebitelské důvěry v eurozóně za říjen. Z USA se dozvíme týdenní údaje z trhu práce a Leading Economic Index.
• V pátek budou v centru pozornosti předběžné zářijové indexy nákupních manažerů. PMI nejprve dorazí z Německa, poté z eurozóny, a nakonec z USA. Týden uzavře finální říjnový odhad indexu spotřebitelského sentimentu University of Michigan.

Pohled zpět:

• Výrobní inflace v průmyslu v září meziročně vzrostla o 3,7 %, meziměsíčně se zvýšila o 1,2 %. Nejvýraznější tlak na růst cen napříč odvětvími zapříčinily vyšší náklady na energie, ropu, hnojiva a dopravu v důsledku geopolitického napětí na Blízkém východě. Zdražování se promítá také do stavebnictví, kde vzrostly ceny stavebních prací (+3,9 % r/r) i materiálů (+6,9 % r/r). Jejich vývoj ovlivňuje kombinace vyšších mzdových nákladů, silné poptávky po stavebních zakázkách a dražších vstupů. Ceny v zemědělství meziměsíčně vzrostly o 3,2 %, meziročně poklesly o 7,2 %. Avšak, jak jsme již upozorňovali v minulých komentářích, efekt vysoké srovnávací základny s nástupem zimy vyprchá. Více se dozvíte v komentáři.
• Inflace v eurozóně v září zrychlila na 3,8 % (v srpnu 3,2 % r/r). K růstu cen v eurozóně přispěly zejména ceny energií (+1,71 p.b.) a služeb (+1,52 p. b.). V menší míře podražilo také neenergetické průmyslové zboží (+0,29 p.b.) a potraviny, alkohol a tabák (+0,25 p.b.). Inflace rostla ve většině členských států, meziročně se zvýšila nejméně ve Švédsku (1,0 %) a nejvíce v Rumunsku (6,5 %).
• Deficit zahraničního obchodu se zbožím v eurozóně se v srpnu prohloubil na 6,8 mld. EUR, po sezónním očištění. Červencový výsledek byl revidován na 1,4 mld. EUR. Neočištěný schodek dosáhl -16,1 mld. EUR, v červenci +14,2 mld. EUR. Vývoz meziročně vzrostl o 9,9 %, dovoz rostl ještě rychlejším tempem, a to o 16,7 %. Hlavním důvodem zhoršení bilance byl především propad v kategorii strojů a dopravních prostředků, jejichž saldo se překlopilo z loňského přebytku 7,2 mld. EUR do deficitu 0,7 mld. EUR, a dále prohloubení schodku v obchodu s energiemi na 26,7 mld. EUR. Nepříznivý vývoj se promítl také do celkového výsledku za leden až srpen, kdy eurozóna vykázala celkový deficit 5,4 mld. EUR, ve stejném období loňského roku hospodařila s přebytkem 90,9 mld. EUR.
• Průmyslová produkce v USA v září vzrostla meziměsíčně o 0,7 %. Srpnový výsledek byl revidován směrem vzhůru, když průmysl rostl meziměsíčně o 0,1 %.
• Americký index S&P ztratil -1,09 %, německý DAX vzrostl o 0,94 %, pražský PX získal +0,26 %. Koruna se pohybuje kolem 24,32 EUR/CZK.