Tento týden nabídne zajímavý mix údajů

Výhled:

• Dnešní ekonomický kalendář je prázdný a ani úterní den toho mnoho nenabídne, když budou publikovány pouze úvodní odhad HDP za 1Q’26 v Japonsku či statistiky o probíhajících prodejích domů v USA.
• Středa bude o poznání bohatší na ekonomické údaje, když bude v tuzemsku i v Německu zveřejněn výsledek výrobní inflace za duben. Eurostat by měl potvrdit, že celková inflace vzrostla meziročně na 3 % a Fed zveřejní oficiální zápis ze svého dubnového zasedání. V neposlední řadě Česká bankovní asociace odtajní svou makroekonomickou prognózu, na které jsme se podíleli i my.
• Čtvrtek bude ve znamení indexu nákupních manažerů (PMI), jehož výsledky dorazí z Německa, eurozóny i USA. Dále Evropská komise představí svou jarní makroekonomickou predikci. Z eurozóny se ještě dozvíme, jak se vyvíjejí náklady práce a také spotřebitelská důvěra. V USA to budou kromě každotýdenních statistik z tamního trhu práce také dílčí údaje z nemovitostního trhu.
• Pátek bude patřit zejména údajům z Německa. Postupně se dozvíme, jak se vyvíjí důvěra německých spotřebitelů v rámci průzkumu GfK a následně byznysu v rámci průzkumu ifo. Zveřejněn bude také finální odhad HDP 1Q’26, když podle úvodních propočtů statistiků největší evropská ekonomika vzrostla mezičtvrtletně i meziročně o 0,3 %. ECB ukáže, jak v eurozóně vzrostl během prvního kvartálu indikátor vyjednaných mezd. Z USA dorazí finální výsledky průzkumu University of Michigan.

Pohled zpět:

• V pátek ráno odletěl americký prezident Donald Trump z návštěvy Číny, kde jednal se svým protějškem Si Ťin-pchingem. Oba označili setkání za velmi prospěšné a pro světovou ekonomiku by bylo jedině dobře, kdyby dvě největší ekonomiky světa spolu vycházely korektně a nevytvářely by obchodní bariéry zejména v podobě ochromujících cel, jako tomu bylo v loňském roce. Důležitým tématem byla bezpochyby válka na Blízkém východě, když Čína je největším odběratelem íránské ropy. Trump se tak mohl pokusit přesvědčit čínského prezidenta, aby použil svůj vliv na Írán, který by mohl akceptovat podmínky stanovené Američany. Dosud totiž rozhovory s Íránem uvázly na mrtvém bodě a Trump podle některých zdrojů uvažuje o obnovení útočných operací.
• V pátek byl publikován záznam z jednání bankovní rady ČNB, na kterém byla ponechána základní úroková sazba na 3,50 %. Členové bankovní rady se shodli na tom, že v tuto chvíli nebylo třeba zvyšovat úrokové sazby, ale jsou připraveni tak učinit za určitých podmínek (růst jádrové inflace, růst mezd, rostoucí inflační očekávání a sekundární dopady negativního nabídkového šoku). Rizikem je pak i rostoucí zadlužování vlády, které může zesílit vzhledem k výše popsaným záměrům stávající vlády. Co se týká dalšího nastavení měnové politiky, nadále očekáváme úrokovou stabilitu, když aktuálně je bankovní radou hodnocena jako mírně restriktivní a zatím je čas na vyhodnocení dopadů války na Blízkém východě.
• Podle průzkumu newyorské pobočky Fedu se podnikatelská nálada ve zpracovatelském průmyslu v květnu neočekávaně zvýšila z 11 na 19,6 bodů. Pozitivní zprávou z amerického průmyslu bylo také to, že meziměsíčně produkce v dubnu vzrostla o 0,7 %.
• Světové akcie se na konci minulého týdne červenaly. Americký index S&P 500 se zmenšil o 1,2 % a německý DAX dokonce takřka o 2,1 %. Naopak pražský PX si připsal 0,9 %. Koruna se obchoduje nad 24,30 EUR/CZK.