Dnes finální výsledek lednové inflace

Ranní okénko
13. 2. 2026

V pátek se nejdříve dozvíme finální odhad lednové inflace v Česku. Ta podle úvodních propočtů poklesla na 1,6 % a tento údaj bude nejspíše potvrzen. Dále bude zveřejněn zápis ze zasedání ČNB. Z USA dorazí výsledky lednové inflace v USA. Ta v prosinci zůstala v meziročním srovnání na 2,7 % a její jádrová složka stagnovala na 2,6 %. Na začátku nového roku se předpokládá její mírný pokles na 2,5 % jak v případě celkové, tak jádrové inflace. Z eurozóny dorazí druhý odhad HDP za 4Q’25, kdy podle úvodního odhadu vzrostla ekonomika eurozóny mezičtvrtletně o 0,3 % a meziročně o 1,3 %.

Výhled:

  • Již za okamžik Český statistický úřad ukáže finální výsledek lednové inflace. Dle předběžného odhadu meziroční inflace v lednu poklesla na 1,6 %, což se s největší pravděpodobností potvrdí. Velkou roli sehrály ceny energií (odpuštění POZE, ale také snížení tržních cen), inflace bez energií činila 3,0 %. Důležitá bude její struktura a nejvíce nás bude zajímat, jak se vyvíjí ceny v oblasti služeb a bydlení, které zdražují vyšším tempem. Tyto složky spotřebního koše zajímají také bankovní radu ČNB, která uváděla, že ke snížení základní úrokové sazby je třeba vidět známky dezinflace u zmíněných komodit. Více informací nám poodhalí dnes zveřejněný zápis ze zasedání ČNB. Nakonec se z tuzemska dozvíme, jak si vedl běžný účet platební bilance v prosinci minulého roku. Trh odhaduje nárůst přebytku z 8,16 mld. Kč na 14 mld. Kč.
  • Z Polska zjistíme inflaci za měsíc leden. Meziměsíčně se očekává, že spotřebitelské ceny vzrostly o 0,5 % (v prosinci zůstaly stabilní), meziročně se předpokládá nárůst o 1,9 % (v prosinci +2,4 %).
  •  Z eurozóny pak dorazí zpřesněný odhad HDP za 4Q 2025. Trh (i naše prognóza) očekává, že zpřesněný odhad potvrdí úvodní odhady. Mezikvartálně HDP vzroste o 0,3 % a meziročně o 1,3 %.
  • Ze Spojených států se dozvíme výsledky lednové CPI inflace. Tržní prognóza očekává, že inflace meziměsíčně vzroste o 0,3 %, meziročně o 2,5 %. Stejný nárůst předpokládá i pro jádrovou inflaci. Inflační dynamika v USA zůstává zvýšená a návrat ke 2 % není prozatím na pořadu dne. Nicméně v polovině roku by cenová dynamika mohla mírně zpomalovat.

Pohled zpět:

  • Maďarská lednová inflace poklesla na 2,1 %, což bylo přesně v souladu s naší prognózou (odhad trhu činil 2,4 %). Jádrová inflace se snížila na 2,7 %. MNB tak má otevřenou cestu ke snížení sazeb.
  • Prodeje existujících domů v USA v lednu dosáhly 3,91 milionu (medián trhu očekával 4,18 milionu). Prodeje poklesly o 8,4 %. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti se snížil na 227 tisíc (minulý týden 231 tisíc), pokračující žádosti vzrostly na 1862 milionu (minutý týden 1,844 milionu).

  • Státní rozpočet se schodkem 310 mld. Kč schválila v prvním čtení Sněmovna. Pro schválení hlasovalo 90 poslanců vládní koalice, proti bylo 68 poslanců opozice.

  • Americký index S&P ztratil -1,57 %. Německý DAX kosmeticky poklesl o -0,014 % a pražský PX spadl o -1,07 %. Koruna se pohybuje okolo 24,23 EUR/CZK.

.

Tereza Krček Tereza Krček Analytička +420 775 600 992