Dnes americká inflace, český maloobchod vzrostl o 4,9 %

Výhled:

• Hlavní událostí týdne budou dubnová data o spotřebitelské inflaci v USA. V březnu inflace v USA vyskočila na 3,3 % meziročně, což je nejvíce od května 2024. Inflace je tažena vyššími cenami energií (+12,5 %), přičemž benzín zdražil o 18,9 % a topný olej o 44,2 %. Meziměsíčně spotřebitelské ceny vzrostly o 0,9 % (největší skok od června 2022). V březnu se do inflace promítly zejména vyšší ceny pohonných hmot, které se zvedají od konce února. Další nárůst je očekáván v dubnu, když medián trhu očekává akceleraci inflace na 3,7 %. V případě jádrové složky je predikováno zvýšení z 2,6 % na 2,7 %. Meziměsíčně by měla inflace vyskočit o 0,6 %, jádrová složka pak o 0,3 %. Faktor války na Blízkém východě se výraznou měrou spolupodílí, že se americká inflace k 2% cíli jen tak v brzké době nepodívá.
• Hned ráno německý statistický úřad potvrdil odhad finální dubnové inflace CPI, která meziročně vzrostla o 2,9 % (stejně jako v harmonizovaném vyjádření), meziměsíčně o 0,6 % (HICP +0,5 %). Inflace se zvýšila podobně jako jinde ve světě primárně z důvodu růstu cen pohonných hmot.
• Úřad práce zveřejní data podílu nezaměstnaných osob za měsíc duben. Naše prognóza očekává pokles z březnových 5,0 % na 4,8 %, stejně jako medián trhu. V dubnu tradičně pozorujeme, že roste poptávka po práci ve stavebnictví, zemědělství i ve službách. Je otázkou, zda případné zpomalení průmyslové výroby v důsledku energetické nejistoty nezačne tlumit zájem firem o nové zaměstnance.
• Z Německa dorazí výsledky průzkumu ekonomického sentimentu ZEW za květen. V dubnu se index ekonomického sentimentu propadl o 16,7 bodu na -17,2 bodu, nejnižší úroveň od prosince 2022. V květnu analytická obec očekává zhoršení indexu ekonomického sentimentu na -19,5 bodů (naše prognóza -19,8 bodů), index současných podmínek by měl poklesnout z -73,7 bodů na -78,0 bodů (naše prognóza -78,6 bodů).

Pohled zpět:

• Situace na Blízkém východě zůstává v patové situaci, kdy americký prezident Trump odmítl nejnovější íránský protinávrh na příměří, označil jej za zcela nepřijatelný a námořní blokáda strategického Hormuzského průlivu pokračuje. V důsledku toho ceny ropy Brent vzrostly o více než 2,5 % na 104 USD/barel. Ceny zemního plynu vzrostly o 0,8 % na 44,49 EUR/MWh.
• V březnu maloobchodní tržby vzrostly meziročně o 4,9 % a meziměsíčně si polepšily o 1,2 %. Maloobchod táhl vzhůru především pokračující rozmach online nákupů (+13,6 %). Pozitivní trend se projevil napříč téměř všemi segmenty, od nepotravinářského zboží (+5,5 %) přes potraviny (+4,8 %) až po pohonné hmoty (+2,6 %). Dařilo se hlavně prodejům kosmetiky (+7,5 %) a farmaceutickému zboží (+6,8 %), což odráží demografické změny i rostoucí důraz spotřebitelů na péči o zdraví. Tržby v oblasti prodeje oděvů a obuvi poklesly o 0,5 %.
• Český statistický úřad uvedl, že v sektoru služeb v 1Q 2026 se tržby po očištění o kalendářní vlivy meziročně reálně zvýšily o 1,9 %, mezikvartálně vzrostly o 0,6 %. Hlavním tahounem byly profesní, vědecké a technické činnosti s meziročním nárůstem o 5,1 %, k čemuž nejvíce přispělo poradenství v oblasti řízení (+8,7 %) a právní či účetnické služby (+6,7 %). Dále rostly tržby v administrativních a podpůrných činnostech, v informačních a komunikačních činnostech, v ubytování, stravování a pohostinství (shodně +1,6 %), v činnostech v oblasti nemovitostí a v dopravě a skladování (shodně +0,4 %).