Inflace v USA na 2,4 %, dnes český průmysl a maloobchod

Výhled:

• Český statistický úřad zveřejní údaje o průmyslové produkci za leden. Naše predikce očekává, že v lednu vzroste průmyslová produkce bez očištění o 2,6 % a stejně vysoký růst očekává i prognóza trhu. Zpracovatelský průmysl v uvedeném období vykázal pokles zakázek i zaměstnanosti. Na závěr roku 2025 se průmyslu dařilo a v letošním roce bude mimo jiné záležet také na tom, jak se bude vyvíjet situace na Blízkém východě, když ceny ropy a zemního plynu raketově vystřelily vzhůru.
• Ve stejnou dobu budou publikována také lednová data o maloobchodních tržbách. Naše predikce očekává růst maloobchodu bez prodejů aut o 3,0 %, s volatilním sektorem dopravy o 2,8 % přičemž růst pozorujeme již z vyšší srovnávací základny. Maloobchodu se loni dařilo, i když konec roku na odhady analytiků nedosáhl. Za celý rok 2025 vzrostly maloobchodní tržby o 3,5 %. Maloobchodu prospívají nákupy přes internet, kdy e-commerce meziročně rostla o 6 % (obrat se zvýšil na 206 mld. Kč v roce 2025). Spotřebitelé postupně rozpouští své úspory a více nakupují, podobný trend očekáváme i v tomto roce.
• Ze Spojených států se dozvíme údaje obchodní bilance za leden, kdy medián trhu očekává, že saldo zahraničního obchodu dosáhne -66 mld. USD. Avšak rozptyl odhadů je široký a pohybuje se od -80 mld. USD až po -59,1 mld. USD. Spojené státy nadále vykazují vysoké deficity obchodní bilance, které nevyřešily ani Trumpova cla. 
• Zveřejněna budou také data o výstavbě nových domů (housing starts), která ukazují počet nově zahájených staveb rezidenčních nemovitostí a odráží kondici realitního trhu. Trh očekává pokles na 1,349 milionu (z 1,404 milionu). V předchozích měsících výstavba kolísala kvůli vyšším hypotečním sazbám, které snižují dostupnost financování. 
• Nakonec zjistíme každotýdenní údaje trhu práce. Trh předpokládá, že počet počátečních žádostí o podporu v nezaměstnanosti se ve srovnání s minulým týdnem téměř nezmění a dosáhne 215 tisíc, počet pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti by měl poklesnout na 1,850 mil. osob (minulý týden 1,868 milionu).

Pohled zpět:

• Ve Spojených státech byl zveřejněn index spotřebitelských cen CPI za únor. Inflace meziročně vzrostla o 2,4 % a jádrová složka pak o 2,5 %, tedy stejně jako v lednu. Meziměsíčně se inflace zvýšila o 0,3 %, jádrová složka o 0,2 %, přesně podle očekávání trhu. Trh nadále sází na to, že Fed na svém zasedání, které bude příští týden, ponechá úrokové sazby beze změny. Rovněž my počítáme se stabilitou úrokových sazeb.
• Německý statistický úřad zveřejnil finální odhad inflace za únor. Finální odhad potvrdil, že inflace CPI meziročně vzrostla o 1,9 %, inflace HICP se zvýšila o 2,0 %.
• Poslanci včera v závěrečném třetím čtení schválili návrh rozpočtu se schodkem ve výši 310 mld. Kč. Pokud jej podepíše prezident, skončí rozpočtové provizorium.
• Americký index S&P se téměř nezměnil. Německý DAX poklesl o 1,37 %, pražský PX ztratil -0,51 %. Koruna se pohybuje okolo 24,39 EUR/CZK.