S lehkým zpožděním se dnes dozvíme data z amerického trhu práce

Výhled:

• Dnešní den bude patřit údajům z amerického trhu práce. Výsledky oficiálního vládního reportu jsme se měli původně dozvědět již v minulém týdnu, ale kvůli krátké uzavírce federálních úřadů (tzv. shutdown) se posunulo zveřejnění až na dnešek. V prosinci bylo nově vytvořeno 50 tis. pracovních míst mimo zemědělský sektor a na začátku nového roku podle mediánového odhadu by jich mohlo vzniknout dalších 68 tis. Zároveň je predikováno, že by nezaměstnanost měla setrvat na 4,4 %. Pokud by se tyto predikce přiblížily realitě, naznačovalo by to pokračující stabilizaci trhu práce. Trh v tuto chvíli dává pouze 19% pravděpodobnost snížení úrokových sazeb a první uvolnění měnové politiky v letošním roce je očekáváno až v červnu, což souzní s naší prognózou. Za celý rok 2026 by pak mohly jít podle trhu sazby dolů o 50bb, podle nás dokonce o 100bb.

Pohled zpět:

• Již v noci byly publikovány zajímavé údaje z Číny. Meziroční spotřebitelská inflace poklesla z prosincových 0,8 % na lednových 0,2 %, přičemž trh očekával mírně vyšší inflaci na úrovni 0,4 %. Navíc výrobní inflace v meziročním srovnání klesá nepřetržitě již od října 2022, v lednu o 1,4 %, což demonstruje pokračující deflační tlaky v čínské ekonomice. Při slabší domácí poptávce je to jedním z vysvětlení, proč se čínské firmy snaží expandovat čím dál více na zahraniční trhy.
• Jediným zajímavějším údajem včerejšího dne byl vývoj maloobchodních tržeb ve Spojených státech amerických, a ten dopadl zklamáním. V meziměsíčním srovnání totiž maloobchod v prosinci stagnoval i přes vánoční čas spojený často s vyššími výdaji. Totéž navíc platí i pro maloobchodní tržby bez prodejů aut, přičemž trh počítal s meziměsíčním růstem o 0,4 % ať, už s prodejem aut či bez nich. Pokud se podíváme na kategorie maloobchodního sektoru, hned v osmi ze třinácti byly zaznamenány nižší tržby, například i v obchodech s oděvy, přestože ty většinou těží z vánoční sezóny. Z toho vyplývá, že spotřeba domácností i v souvislosti s vyššími životními náklady Američanů pravděpodobně nepřispěla takovým způsobem jako v předchozích kvartálech k růstu americké ekonomiky. Navíc začátek roku 2026 byl poznamenán i tuhou zimou v USA, což se projevilo ztíženými podmínkami k cestování včetně směrem na nákupy.
• Americký index S&P 500 včera ztratil 0,3 % a německý DAX pouze 0,1 %. Hůře na tom byl pražský PX, který odepsal téměř 0,7 %. Koruna včera mírně oslabila k 24,25 EUR/CZK.