ECB na dnešním zasedání zvýší úrokové sazby o 25 bb.

Výhled:

• Na dnešním měnově-politickém zasedání ECB pravděpodobně úrokové sazby zvýší o 25 bb. depozitní sazba na 2,5 %. Makroekonomická data zveřejněná od červencového zasedání tento přístup silně podporují. Inflační tlaky přetrvávají, ekonomika je odolnější, než se původně očekávalo. Bude také zveřejněna nová makroekonomická prognóza ECB, avšak výrazné revize jsou nepravděpodobné. Očekáváme mírné úpravy prognóz růstu a celkové inflace pro rok 2027 směrem nahoru. Podrobný itinerář měnové politiky po září však poskytnut nebude. ECB pravděpodobně zopakuje svůj přístup rozhodování na základě přicházejících dat od minulého zasedání. V současnosti naše prognóza předpokládá, že na říjnovém zasedání ECB zvolí pauzu ve zvyšování sazeb, přičemž naše aktualizovaná prognóza se mírně přiklání k možnosti dalšího zvýšení sazeb v prosinci.
• Český statistický úřad ukáže strukturu srpnové inflace, která meziměsíčně vzrostla o 0,3 %, meziročně o 1,9 %. Avšak zajímavější je pohled na strukturu inflace. Deflace u potravin a nealkoholických nápojů zrychlila z -3,1 % na -4,3 %. Naopak ceny energií, které dlouho klesaly (zejména díky levnější elektřině a plynu), meziročně vzrostly o 2,3 %. Jádrová inflace v srpnu mírně poklesla z červencových 3 %, z důvodu mírné dezinflace ve službách (cenová dynamika zvolnila ze 4,7 % na 4,5 %).
• Finální výsledek inflace bude zveřejněn také v Německu. Trh očekává, že se inflace ve srovnání s předběžným odhadem nezmění a v meziročním vyjádření dosáhne 2,9 % (HICP i CPI). Meziměsíčně by měla růst o 0,2 %.
• Ze zámoří zjistíme, jak se vyvíjely ceny v americké výrobě v srpnu. Trh očekává, že meziměsíčně ceny vzrostly 0,4 %, meziročně o 5,3 %. Data o prodejích existujících domů za srpen ukážou, jaká je situace na nemovitostním trhu. Trh očekává pokles z 4,06 milionu na 3,99 milionu. Nakonec dorazí také každotýdenní údaje o počtu nových i pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA. Trh předpokládá, že počet počátečních žádostí o podporu v nezaměstnanosti se ve srovnání s minulým týdnem téměř nezmění (205 tisíc), počet pokračujících žádostí by měl nepatrně vzrůst na 1,785 mil. osob (minulý týden 1,779 milionu).

Pohled zpět:

• Eva Zamrazilová pro agenturu Reuters uvedla, že nyní pro změnu sazeb nevidí důvod a současný ekonomický vývoj nevyžaduje změnu měnové politiky. Avšak proinflační rizika v podobě zvýšené jádrové inflace, růstu cen ve službách, vyšších cen nemovitostí, napjatého trhu práce, úvěrů soukromému sektoru a dluhového financování veřejných výdajů stále přetrvávají. Podstatná podle ní bude také listopadová makroekonomická prognóza. Cena ropy Brent se pohybuje okolo 100 USD/barel.
• Polská národní banka rozhodla o ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni a základní úroková sazba činí 3,75 %, což bylo v souladu s naší i tržní predikcí.
• Americký index S&P 500 ztratil -0,48 %, německý DAX index odepsal -1,58 %, pražský PX poklesl o 0,66 %. Koruna se pohybuje okolo 24,27 EUR/CZK.