Jak vysoko vystoupala v září česká inflace?

Výhled:

• Hned ráno zjistíme předběžný odhad zářijové inflace v tuzemsku. V srpnu spotřebitelská inflace meziročně mírně zrychlila z 1,7 % na 1,9 % (meziměsíčně +0,3 %), když pod 2% cílem ČNB přispěla výraznou měrou akcelerující deflace v oblasti potravin a nealkoholických nápojů (-4,3 % y/y). V září dle našeho odhadu inflace meziročně zrychlí na 2,5 % (predikce trhu 2,4 %), zejména vlivem rostoucích cen ropy na světových trzích, což se promítlo pokračujícím nárůstem cen pohonných hmot na čerpacích stanicích. Platí to zvláště pro naftu, proto vláda rozhodla od začátku října snížit spotřební daň a stanovit maximální marže.
• V Německu budou zveřejněny průmyslové objednávky za srpen, které by měly dle odhadu trhu poklesnout meziměsíčně o 1,0 %. V červenci objednávky meziměsíčně vzrostly o 2,5 %, k čemuž výrazně přispěly zakázky v odvětví výroby ostatních dopravních prostředků. Z eurozóny zjistíme srpnové maloobchodní tržby, které by měly meziročně vzrůst o 1,0 %, meziměsíčně o 0,2 %. V červenci tržby meziročně vzrostly o 0,6 %, meziměsíčně poklesly o 0,6 %.
• Z USA dorazí srpnové údaje o obchodní bilanci. V červenci se obchodní deficit Spojených států vzrostl na 88,8 mld. USD, což bylo dáno nárůstem dovozu spotřebního zboží a také snahou firem předzásobit se z důvodu nejisté geopolitické situace a rostoucích cen komodit. Medián trhu očekává, že se deficit obchodní bilance prohloubí až na -102,0 mld. USD.

Pohled zpět:

• Výrobní inflace v eurozóně dopadla podle očekávání, když v srpnu vzrostla o 1,9 % meziměsíčně a o 8,2 % meziročně. Při meziročním srovnání vyskočily ceny energií o celých 21,0 % a o 6,8 % v případě meziproduktů. Ceny kapitálového zboží vzrostly o 2,6 % a trvanlivého spotřebního zboží o 3,4 %. Bez započtení energií se průmyslové ceny v eurozóně meziročně zvýšily o 3,4 %. Nejvýraznější meziroční nárůst výrobních cen byl zaznamenán v Irsku (+17,1 %), Bulharsku (+16,8 %) a Litvě (+14,6 %), pokles hlásí Lucembursko (-7,9 %).
• Ekonomický index společnosti Sentix ukazuje, že oživení v eurozóně v září nabralo na síle a index ekonomického sentimentu vzrostl již pátý měsíc v řadě na 5,1 bodu, což představuje nejvyšší hodnotu od února 2022. Významně se na zlepšení podílí Německo, kde celkový index vzrostl o 9,1 bodu na nejlepší úroveň od července 2025. Mezinárodní situace je o něco méně optimistická. USA, Latinská Amerika a Japonsko ztrácejí dynamiku.
• ISM ve službách v USA v září meziměsíčně poklesl z 55,4 na 54,9 bodů. Index podnikatelské aktivity zůstal v září v oblasti expanze, ale klesl o 5,2 bodu na 56,5 bodu ze srpnových 61,7 bodu. Index nových objednávek zaznamenal 59,8 bodu, což je o 1,1 bodu méně než v srpnu (60,9 bodu). Index zaměstnanosti se poprvé za tři měsíce dostal do oblasti expanze s hodnotou 50,1 bodu, což představuje nárůst o 2,3 bodu oproti srpnovým 47,8 bodům.
• Americký index S&P 500 vzrostl o 0,73 %, německý DAX index se téměř nezměnil, pražský PX vzrostl o 0,83 %. Koruna se pohybuje okolo 24,45 EUR/CZK.