Fed zvolil stabilitu sazeb

Výhled:

• Dnes se dozvíme výhradně údaje ze Spojených států. Deficit obchodní bilance v říjnu výrazně klesl na 29,4 mld. USD. Medián trhu ale předpokládá, že se schodek obchodní bilance tentokrát zvýší na -44,1 mld. USD. Analytici předpokládají, že průmyslové objednávky v listopadu vzrostou o 1,6 %, po říjnovém poklesu -1,3 %. Průmyslové objednávky ovlivňuje nejvíce velmi volatilní sektor dopravy. Nakonec se dozvíme týdenní údaje z trhu práce. Trh očekává, že počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti se v týdnu do 25. ledna zvýší na 205 tisíc (po 200 tisících). Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti v týdnu do 17. ledna dle analytické obce dosáhnou 1 855 tisíc (po 1849 tisících).

Pohled zpět:

• Včerejší zasedání amerického Fedu dopadlo v souladu s očekáváním finančních trhů i naší prognózou. Základní úrokové sazby byly ponechány v pásmu 3,50–3,75 %, což odhlasovali členové rady poměrem 10:2.  Tento scénář podpořila i příchozí data, když se trh práce začíná pomalu stabilizovat a inflace zůstává výrazně nad 2% cílem (PCE inflace v listopadu 2,8 %). Navíc je predikováno, že i v letošním roce zůstane inflace zvýšená a až v roce 2027 se přiblíží 2% cíli. Při tiskové konferenci na otázky novinářů ohledně nezávislosti Fedu předseda Powell odpověděl, že věří ve schopnost Fedu si svou nezávislost udržet. Uvedl, že je tomu „silně odhodlán, stejně jako jeho kolegové.“ Potvrdil, že se výhled hospodářského růstu zlepšil, rizika v oblasti inflace a nezaměstnanosti se zmírnila. Hlavní americké akciové indexy po zveřejnění prohlášení mírně ztratily, výnos desetiletých dluhopisů vzrostl na přibližně 4,25 %, výnos dvouletých dluhopisů mírně stoupl na 3,58 %. Powell doplnil, že Fed má dobrou pozici pro posouzení toho, kdy bude zapotřebí další snížení sazeb. Naše prognóza zůstává neměnná, kdy nadále předpokládáme první snížení sazeb v tomto roce až v červnu na pozadí poklesu inflace a Trumpovým nominantem v čele Fedu, nicméně nelze vyloučit ani dřívější uvolnění měnové politiky, pokud by inflace klesala rychleji, nebo se zhoršil trh práce. Situaci navíc může zkomplikovat další vládní shutdown, Fed by tak opět neměl k dispozici potřebná data.

• Německo navrhuje dvourychlostní EU k tomu, aby se zlepšily rozhodovací procesy a aby se oživila ekonomika EU. Usiluje o vznik nového bloku šesti předních ekonomik, ve kterém by měly být Francie, Polsko, Španělsko, Itálie a Nizozemsko. Dle dopisu německého ministra financí Larse Klingbeila by tyto země by měly spolupracovat například na poli kapitálových trhů, investic do obrany a na zajišťování klíčových surovin. Ministr plánuje posílit roli eura, omezit byrokracii a podpořit suverenitu v oblasti plateb.

• Vláda plánuje, že od ledna 2027 bude spuštěna nová a jednoduší verze elektronické evidence tržeb EET 2. Ministryně financí Alena Schillerová představila základní parametry EET 2 a do konce února tohoto roku by měla být hotová legislativa. Pro nový jednodušší model bude využita stávající IT infrastruktura z roku 2020. Z důvodu zvýšené administrativy bude nutné navýšit počet kontrolních pracovníků. Podnikatelé si nemusí kupovat nové pokladní systémy, malí obchodníci si vystačí s chytrým telefonem, tabletem nebo notebookem, do kterého nahrají autorizovaný systém finanční správy. Tisk účtenek nebude povinný.

• Geopolitická nejistota a slabý dolar, který se díky výrokům Donalda Trumpa drží na hodnotě 1,20 EUR/USD, pohání ceny zlata vzhůru. Cena zlata v posledních hodinách překonala hranici 5250 USD za trojskou unci (cca 31,1 gramu).

• Americký index S&P ztratil neznatelných -0,01 %. Německý DAX poklesl o 0,29 % a pražský PX získal +0,42 %. Koruna se pohybuje okolo 24,29 EUR/CZK.