Deficit státního rozpočtu je čtvrtý nejvyšší v historii ČR

Výhled:

• Nejzajímavějším údajem dne bude předběžný výsledek prosincové inflace v České republice. Trh očekává, že inflace v meziročním vyjádření dosáhne 2,3 %. Naše prognóza je pak o něco optimističtější, když předpokládá nárůst pouze o 2,2 % a meziměsíčně predikuje pokles o 0,2 %. Za celý rok 2025 pak předpokládáme, že inflace dosáhne 2,5 %.
• Z Německa dorazí údaje z tamního trhu práce. Analytická obec očekává, že v prosinci podíl nezaměstnaných osob bude stagnovat na 6,3 %.
• Eurostat zveřejní předběžný odhad prosincové inflace v eurozóně. Meziročně by měla HICP inflace dosáhnout 2,0 %, meziměsíčně by měla vzrůst o 0,2 %. Náš odhad očekává, že inflace vzroste meziměsíčně o 0,3 %, meziročně o 2,1 %. Jádrová složka by měla dle našeho i tržního odhadu stagnovat na 2,4 %. V listopadu inflace meziměsíčně poklesla o 0,5 %, v meziročním vyjádření činila 2,1 %. 
• Ze Spojených států dorazí zaměstnanost ADP, která odhaduje počet nově vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru (mimo zemědělství). Vychází obvykle dva dny před oficiálními vládními daty, od kterých se mnohdy liší, ale v době shutodwownu nabral na vyšší důležitosti. Trh očekává, že v prosinci přibude 45 tisíc nových pracovních míst, po listopadovém poklesu -32 tisíc. Dále se dozvíme ISM pro služby za měsíc prosinec, kdy trh očekává mírný pokles o 0,4 bodu na 52,2 bodu. Zajímavým údajem bude také průzkum JOLTS za listopad, který se zaměřuje na dynamiku trhu práce a ukazuje počet volných pracovních míst. Očekávání trhu jsou na podobných hodnotách jako minulý měsíc, 7,600 milionu. Konečně se dozvíme také průmyslové objednávky za měsíc říjen, které by se měly dle mediánu trhu meziměsíčně snížit o 1,2 %. 

Pohled zpět:

• Hned brzy ráno byl publikován výsledek německého maloobchodu za měsíc listopad, kdy trh očekával meziroční nárůst o 0,9 %. Maloobchod meziročně vzrostl o 1,1 %, říjnová hodnota byla výrazně revidována směrem vzhůru z 0,9 % na 1,6 %. 
• Státní rozpočet v roce 2025 vykázal schodek ve výši 290,7 mld. Kč, což představuje čtvrtý nejhorší výsledek v historii České republiky. Meziročně se saldo hospodaření zvýšilo o 19,3 mld. Kč. Původní plán byl překročen o téměř 50 mld. Kč, za čímž stojí zejména výpadky v příjmech z emisních povolenek (-16,3 mld. Kč) a z majetkových účastí (- 2,0 mld. Kč), ale také výrazně vyšší výdaje na podporu obnovitelných zdrojů, regionální školství a sociální dávky. Celkové příjmy státního rozpočtu se meziročně zvýšily o 5,9 %, a to především díky efektivnějšímu výběru pojistného a daňovému inkasu. Celkové výdaje ale vzrostly meziročně více (o 6,0 %). Podrobnější informace se dozvíte v komentáři.
• Listopadová obchodní bilance se zbožím dosáhla kladného salda ve výši 16,2 mld. Kč (meziročně o -5,0 mld. Kč méně). Tento výsledek výrazně zaostal za očekáváním trhu, který předpovídal přebytek přes 30 mld. Kč. K celkovému výsledku příznivě přispěl zejména obchod s chemickými látkami, u nichž došlo ke snížení schodku o 2,4 mld. Kč, a také obchod s ropou a zemním plynem, kde se deficit snížil o 1,4 mld. Kč. Pozitivní bilanci podpořil rovněž nárůst přebytku u kovodělných výrobků o 1,5 mld. Kč. Saldo negativně ovlivnil nižší přebytek obchodu s motorovými vozidly, který poklesl o 6,2 mld. Kč. Více se dočtete v našem komentáři.
• Předběžný odhad německé prosincové inflace skončil pod odhadem trhu a ukázal na zpomalení jejího růstu. CPI inflace meziročně vzrostla o 1,8 %, meziměsíčně pak stagnovala. V HICP vyjádření se meziročně zvýšila o 2,0 % (odhad trhu +2,2 %) a meziročně o 0,2 % (odhad trhu +0,4 %).
• Americký index S&P vzrostl o 0,62 %. Německý DAX kosmeticky se zvýšil o 0,095 % a pražský PX získal +1,08 %. Koruna se pohybuje okolo 24,16 EUR/CZK.